19.09.2026
Миф о дедолларизации | ЦБ поддерживают доллар
Дедолларизация – есть ли она и что значит для золота
Это слово часто встречается сегодня и его используют как якобы убедительный довод в пользу роста цены на золото.
Сразу скажу, что никакой дедолларизации нет, но это не значит, что долгосрочным сберегателям следует покупать американские доллары.
Ситуация на самом деле неоднозначная и требует пояснений.
Давайте посмотрим на последние доступные данные о доле доллара США в суверенных резервах.
По последним данным инвест менеджера Лэнса Робертса, который делает регулярные обновления о проблеме, стоимость американских гос облигаций в собственности иностранцев достиг $9.49 трлн на февраль 2026 года (https://realinvestmentadvice.com/resources/blog/dollar-dominance-remains-alive-and-well/).
Этот показатель вырос на $587 млрд за предыдущие 12 месяцев с февраля и на $198 млрд только в феврале.
Но и эти показатели не полностью отражают реальность, так как не включают облигации в собственности иностранцев, находящихся под управлением американских хедж-фондов, включая спекулятивные сделки с огромным плечом через Кайманские острова еще на $1.5 - $1.8 трлн.
Это слово часто встречается сегодня и его используют как якобы убедительный довод в пользу роста цены на золото.
Сразу скажу, что никакой дедолларизации нет, но это не значит, что долгосрочным сберегателям следует покупать американские доллары.
Ситуация на самом деле неоднозначная и требует пояснений.
Давайте посмотрим на последние доступные данные о доле доллара США в суверенных резервах.
По последним данным инвест менеджера Лэнса Робертса, который делает регулярные обновления о проблеме, стоимость американских гос облигаций в собственности иностранцев достиг $9.49 трлн на февраль 2026 года (https://realinvestmentadvice.com/resources/blog/dollar-dominance-remains-alive-and-well/).
Этот показатель вырос на $587 млрд за предыдущие 12 месяцев с февраля и на $198 млрд только в феврале.
Но и эти показатели не полностью отражают реальность, так как не включают облигации в собственности иностранцев, находящихся под управлением американских хедж-фондов, включая спекулятивные сделки с огромным плечом через Кайманские острова еще на $1.5 - $1.8 трлн.
Что подтверждает график, где красным пунктиром показан объем американских облигаций в руках иностранцев.
Робертс подчеркивает, что аукционы по продаже облигаций остаются очень активными, а США за последний год напечатали $2.5 трлн дефицита, а иностранцы их с удовольствием скупают. Это очевидно не пожарная распродажа, а сильнейший спрос в истории.
А дальше все становится еще интересней, так как автор заявляет, что покупки золота мировыми ЦБ оказывают дополнительную поддержку доллару США. Их чистый объем по данным Всемирного совета по золоту на 29 апреля лишь в первом квартале 2026 года составил 244 т. ЦБ являлись чистыми покупателями золота целых 17 месяцев до апреля 2026 года.
А происходит это потому что учетной единицей для покупок золота является тот же самый доллар США. Золото покупают, продают, оценивают, ставят на баланс, отдают в залог в долларах США. Другого механизма оценки цены просто не существует.
Робертс подчеркивает, что аукционы по продаже облигаций остаются очень активными, а США за последний год напечатали $2.5 трлн дефицита, а иностранцы их с удовольствием скупают. Это очевидно не пожарная распродажа, а сильнейший спрос в истории.
А дальше все становится еще интересней, так как автор заявляет, что покупки золота мировыми ЦБ оказывают дополнительную поддержку доллару США. Их чистый объем по данным Всемирного совета по золоту на 29 апреля лишь в первом квартале 2026 года составил 244 т. ЦБ являлись чистыми покупателями золота целых 17 месяцев до апреля 2026 года.
А происходит это потому что учетной единицей для покупок золота является тот же самый доллар США. Золото покупают, продают, оценивают, ставят на баланс, отдают в залог в долларах США. Другого механизма оценки цены просто не существует.
Как показывает этот график – годовые покупки золота ЦБ показаны на нем золотыми столбцами, объём американских долгов в собственности иностранцев красной кривой, мир скупает то и другое одновременно, без каких-либо противоречий.
Тоже самое относится к якобы анонимным транзакциям с криптовалютами и стейблкойнами.
Справедливости ради скажем, что Робертс рекомендует покупать золото для защиты от инфляции доллара США
Тезис об отсутствии дедолларизации продолжает Вулф Рихтер в своем также регулярном обновлении по проблеме от конца марта 2026 года.
Тоже самое относится к якобы анонимным транзакциям с криптовалютами и стейблкойнами.
Справедливости ради скажем, что Робертс рекомендует покупать золото для защиты от инфляции доллара США
Тезис об отсутствии дедолларизации продолжает Вулф Рихтер в своем также регулярном обновлении по проблеме от конца марта 2026 года.
График показывает долю доллара США в мировых резервных валютах. На нем ясно видно, что в начале 1990х мир был более дедолларизирован чем сейчас.
Этот график сравнивает долю доллара США в резервах с долей других валют, голубым на графике показано евро, а в самом низу мы видим британский фунт, китайский ренминби и еще несколько.
Доля китайской валюты в 2021 году достигла 2%, а затем начала падать. Вот вам и новый гегемон.
Доля китайской валюты в 2021 году достигла 2%, а затем начала падать. Вот вам и новый гегемон.
Этот график показывает нижнюю часть предыдущего с увеличением. Динамика тоскливая.
А на последнем графике мы видим динамику изменений объёма золота в мировых резервах с 1960 года. Обратите внимание на постоянный живой интерес мировых ЦБ к желтому металлу за последние 20 лет.
Теперь пояснения:
Во-первых, Робертс фондовый менеджер и отсюда его склонность не подрывать существующий строй. Так как большой крах будет концом для его бизнеса.
Во-вторых, он правильно указывает на тотальность долларовой системы. Она как гигантский аквариум, в котором плещется все что как-либо связано с финансами – валюты, золото, облигации, крипта, акции и прочая, прочая. Как следствие все мировые валюты являются производными от доллара США.
Поэтому правильно говорить не о дедолларизации, которой, как показывают графики выше, просто нет, а о всеобъемлющем крахе системы фиата (денег по указу), когда государство называет деньгами все что захочется и выпускает их без всяких ограничений.
А вот медленный крах фиата как раз налицо по всему миру. И первый его признак – это как раз бегство в доллары США, которые кажутся наименьшим из множества зол. Приведу бытовую ситуацию с евро, как пример потери доверия к бумажным валютам. Официально одно евро обычно стоит $1.10-1.15, а вот если зайти в супермаркет в Дубае, то там на кассе евро будет стоить около 92 американских центов.
И конечно же постоянные и устойчивые покупки золота мировыми ЦБ также служат показателем недоверия к существующей системе.
И еще один важный момент, ложная надежда на грядущую мировую гегемонию Китая во всех сферах, включая его роль как эмитента новой резервной валюты. График выше показывает почти полное отсутствие интереса к китайской валюте и, как следствие, более чем скромную роль в ренминби в мировых резервах.
Причины этого в том, что Китай поддерживает ограничения на движения капитала из страны и в страну, у него нет большого и ликвидного рынка облигаций и правительство страны не желает поддерживать огромные дефициты бюджета по примеру Америки.
Тут очень кстати пришлась цитата от издания Business Insider от 26.10.10, в которой цитируется экономист и прогнозист Нуриэль Рубини от 2009 года:
Экономист Нуриэль Рубини предупредил, что китайский юань готовится обогнать доллар США и стать мировой резервной валютой. Профессор Рубини из бизнес-школы Стерна Нью-Йоркского университета считает, что, хотя до таких масштабных изменений еще далеко, китайское правительство закладывает основу для восхождения юаня.
Прошло 17 лет, а закладывание основ китайским правительством так ни к чему и не привело.
Напрашивается вопрос, хочет ли китайское правительство чтобы валюта страны стала резервной? Думаю, что нет. Просто потому что существующая система всех устраивает, хотя власти предержащие прекрасно осознают, что она свое отжила. Но инерцию и страх перемен перебороть сложно. Именно поэтому кстати не бомбят мосты.
Поэтому отсутствие дедолларизации делают ситуацию куда более мрачной. Рушится все и результатом великой рыночной чистки будет полная потеря доверия к существующей системе. Такие обыденные институты как бумажно-электронные деньги, система частичного банковского резервирования, институт ЦБ как таковой и государство-няню потеряют свой полу божественный статус и мир накроет хаос.
И в такой ситуации править балом будут золото и серебро.
Эксперт-аналитик «Золотого Инвест Клуба» Дмитрий Балковский
Теперь пояснения:
Во-первых, Робертс фондовый менеджер и отсюда его склонность не подрывать существующий строй. Так как большой крах будет концом для его бизнеса.
Во-вторых, он правильно указывает на тотальность долларовой системы. Она как гигантский аквариум, в котором плещется все что как-либо связано с финансами – валюты, золото, облигации, крипта, акции и прочая, прочая. Как следствие все мировые валюты являются производными от доллара США.
Поэтому правильно говорить не о дедолларизации, которой, как показывают графики выше, просто нет, а о всеобъемлющем крахе системы фиата (денег по указу), когда государство называет деньгами все что захочется и выпускает их без всяких ограничений.
А вот медленный крах фиата как раз налицо по всему миру. И первый его признак – это как раз бегство в доллары США, которые кажутся наименьшим из множества зол. Приведу бытовую ситуацию с евро, как пример потери доверия к бумажным валютам. Официально одно евро обычно стоит $1.10-1.15, а вот если зайти в супермаркет в Дубае, то там на кассе евро будет стоить около 92 американских центов.
И конечно же постоянные и устойчивые покупки золота мировыми ЦБ также служат показателем недоверия к существующей системе.
И еще один важный момент, ложная надежда на грядущую мировую гегемонию Китая во всех сферах, включая его роль как эмитента новой резервной валюты. График выше показывает почти полное отсутствие интереса к китайской валюте и, как следствие, более чем скромную роль в ренминби в мировых резервах.
Причины этого в том, что Китай поддерживает ограничения на движения капитала из страны и в страну, у него нет большого и ликвидного рынка облигаций и правительство страны не желает поддерживать огромные дефициты бюджета по примеру Америки.
Тут очень кстати пришлась цитата от издания Business Insider от 26.10.10, в которой цитируется экономист и прогнозист Нуриэль Рубини от 2009 года:
Экономист Нуриэль Рубини предупредил, что китайский юань готовится обогнать доллар США и стать мировой резервной валютой. Профессор Рубини из бизнес-школы Стерна Нью-Йоркского университета считает, что, хотя до таких масштабных изменений еще далеко, китайское правительство закладывает основу для восхождения юаня.
Прошло 17 лет, а закладывание основ китайским правительством так ни к чему и не привело.
Напрашивается вопрос, хочет ли китайское правительство чтобы валюта страны стала резервной? Думаю, что нет. Просто потому что существующая система всех устраивает, хотя власти предержащие прекрасно осознают, что она свое отжила. Но инерцию и страх перемен перебороть сложно. Именно поэтому кстати не бомбят мосты.
Поэтому отсутствие дедолларизации делают ситуацию куда более мрачной. Рушится все и результатом великой рыночной чистки будет полная потеря доверия к существующей системе. Такие обыденные институты как бумажно-электронные деньги, система частичного банковского резервирования, институт ЦБ как таковой и государство-няню потеряют свой полу божественный статус и мир накроет хаос.
И в такой ситуации править балом будут золото и серебро.
Эксперт-аналитик «Золотого Инвест Клуба» Дмитрий Балковский
Инвестиционные монеты Георгий Победоносец и Сеятель по лучшим ценам у нас на сайте Золотого Инвест Клуба.
Получайте самую свежую и оперативную информацию, аналитику, лучшие цены на золотые монеты в наших соцсетях:
Получайте самую свежую и оперативную информацию, аналитику, лучшие цены на золотые монеты в наших соцсетях:
