Мир золота: некоторые итоги первого квартала 2026 года
2026-04-09 14:19
Мир золота: некоторые итоги первого квартала 2026 года
Первый квартал 2026 года позади. Пока никаких официальных обзоров мирового рынка золота за этот период от Всемирного совета по золоту нет. Они могут появиться не ранее начала следующего месяца. Имеются лишь фрагментарные цифры по золоту за первые три месяца этого года. Тем не менее, попытаюсь обратить внимание на некоторые значимые события и тенденции в мире золота на указанном отрезке времени.
Прежде всего, о ценах на драгоценный металл.
В первом квартале 2026 года золото открыло год на уровне 4384,46 доллара за унцию и весь январь стабильно росла. 28 января был достигнут исторический максимум в 5589,38 доллара, после чего произошёл резкий откат. Минимальное значение цены было зафиксировано 23 марта 2026 года - 4099,125 доллара за унцию. В последний день марта цена золота составила 4584,01 доллара.
Прирост цены за квартал составил скромную величину в 4,5 %. Однако внутри квартала ценовой диапазон - от 4100 до почти 5600 долларов — оказался беспрецедентным по историческим меркам. Такой ценовой волатильности на квартальной основе в XXI веке не было. Примечательно, что некоторые авторитетные эксперты в течение квартала по два-три раза пересматривали прогнозы цены на золото. В целом примечательно, что разброс прогнозных оценок увеличился. Так, согласно последней оценке JP Morgan, цена на золото в конце текущего года должна составить 5200-5300 долларов за унцию. А у UBS оценка составляет 6200 долларов. Одним словом, беспрецедентная волатильность рынка золота в первом квартале осложнила понимание тенденций развития рынка в последующие кварталы этого года.
Все сходятся в том, что резкие скачки на рынке пришлись на март месяц и были обусловлены войной США и Израиля против Ирана. Только что между США и Ираном достигнута договоренность о двухнедельном перемирии. Чуткий рынок золота на эту новость прореагировал. Цена на золото 8 апреля выросла почти на 4% (до 4865,3 долларов за унцию).
Но ситуация в регионе очень неустойчивая. Затрудняющая (или даже делающая невозможным) прогнозирование цен на рынке золота в среднесрочной перспективе. Т.е. до конца текущего года. А вот по части долгосрочных прогнозов (на 2027 год и до конца десятилетия) все эксперты сходятся во мнении, что цена продолжит свой рост и рано или поздно (но в любом случае до конца десятилетия) пробьет планку в 10 тысяч долларов за тройскую унцию.
С учетом неопределенности геополитической ситуации в мире сейчас даже трудно сказать, как будут себя вести на рынке золота Центробанки, золотые фонды и другие частные инвесторы, ювелирная промышленность.
С марта 2026 года мировые фонды золота, по данным Всемирного совета по золоту (ВСЗ), пережили рекордный отток в размере 11,8 млрд долл. (около 85 тонн). Общий запас золота в ETF (биржевых инвестиционных фондах) упал к концу месяца до 4087,8 тонн. При этом продажу золота осуществляли преимущественно североамериканские фонды (примерно на 13 млрд долл.). А азиатские фонды продолжали золото покупать (на 14 млрд долл.). Если смотреть динамику за весь первый квартал, то совокупные вложения в золотые ETF остались положительными и составили 12,3 млрд долларов, или 62 тонны.
Что касается Центробанков, то, по данным ВСЗ, в первые два месяца 2026 года они продолжали выступать чистыми покупателями драгоценного металла: чистые покупки составили 25 тонн золота. На этом фоне поведение Банка России было аномальным. Он оказался чистым продавцом золота – примерно 15 тонн за два месяца; подробнее см.: «Новость о распродаже золота Банком России. Информация для размышления» https://www.zolotoy-club.ru/tpost/v649it9hp1-novost-o-rasprodazhe-zolota-bankom-rossi
По марту месяцу ВСЗ пока общих цифр об операциях Центробанков не дал. Но известно, что были проведены продажи золота Центробанками Узбекистана (11 тонн), Сингапура (5 тонн), Кыргызстана (2 тонны). Кроме того, ведущие СМИ в конце марта сообщили новость о том, что ЦБ Турции в последнем месяце первого квартала продал золота в объеме 58 тонн. Эксперты объясняют такую гигантскую продажу золота тем, что турецкому Центробанку нужна была валюта для того, чтобы сдержать падение курса турецкой лиры (которое, в свою очередь, было спровоцировано начавшейся на Ближнем Востоке войной). Я об этом писал в статье «Так что же произошло с золотом в марте? Картина проясняется» https://www.zolotoy-club.ru/tpost/go23jy7ac1-tak-chto-zhe-proizoshlo-s-zolotom-v-mart В частности, я отметил, что указанная продажа стала главным фактором падения цены на драгоценный металл в марте месяце.
Но я, кажется, недооценил роль турецкого Центробанка в мартовском обвале цен на рынке золота. В начале апреля появились сведения о том, что золотой резерв ЦБ Турции в марте сократился не на 58 тонн, а на 131 тонну (а это примерно 22% общего объема золотого резерва ЦБ Турции на начало марта). Первоисточником новости стала британская Financial Times. Процитирую ее: "Центральный банк Турции продал 52 тонны золота за период с конца февраля по конец марта, а также провёл своп-операции ещё примерно на 79 тонн, что в совокупности составляет около 20 млрд долларов по текущим ценам". Итак, величина продаж золота, согласно изданию, составила не 58 тонн (как первоначально сообщалось), а 52 тонны.
Но при этом была проведена операция золотого свопа, которая облегчила золотой резерв турецкого Центробанка еще на 79 тонн. О деталях операции золотого свопа ничего не известно. В том числе не известно, с кем Центробанк заключил сделку (предположительно – с турецкими банками). Также не известно, каков срок сделки (т.е. когда должен произойти обратный выкуп золота Центробанком Турции). По ходу отмечу, что операции золотых свопов далеко не всегда отражаются в обзорах ВСЗ. Они могут носить полусекретный характер. Но информированные участники рынка золота об этих сделках знают. Следовательно, они влияют на цены золота. Золотой своп турецкого ЦБ – не исключение.
Примечательно, что на фоне мартовских продаж золота рядом Центробанков Народный банк Китая золото покупал. Золотой резерв НБК за прошлый месяц прирос на 5 тонн - максимальный официально заявленный объём приобретения за последний год.
В конце первого квартала этого года было зафиксировано одно знаковое событие: произошло изменение в рейтинге стран по величине официального резерва золота. Мы привыкли к тому, что Россия занимала пятое место в этом рейтинге после США, Германии, Италии и Франции. А за Россией на шестом месте находился Китай. И вот в марте Китай перешел на пятое место, а Россия опустилась на шестое. Центробанк Китая в марте нарастил вес золота в национальных резервах до 74,38 миллиона тройских унций, у Банка России золотой резерв составил 74,30 миллиона тройских унций (минимальное значение за четыре года).
Доля золота в резервах ЦБ РФ в марте снизилась на рекордные 2,9 процентного пункта. Согласно данным Центробанка, показатель за месяц упал с 47,5% до 44,6%, что стало наиболее заметной понижательной динамикой с лета 2013 года. Максимальная доля золота в международных резервах в этом году была зафиксирована в конце января - 48,3%. Для справки: максимальная доля золота за все время существования Российской Федерации была зафиксирована 1 января 1993 года — 56,9%, минимальная — в июне 2007 года: лишь 2,1%.
В абсолютном выражении стоимость золотых активов в портфеле ЦБ снизилась в прошлом месяце сразу на 50 млрд долларов (до 334 млрд. долл.). И почти на 69 млрд долл. по сравнению с максимумом, который был зафиксирован в конце января (402,7 млрд. долл.).
Снижение произошло в результате переоценки драгметалла (никаких операций с золотом в марте не проводилось). Переоценка золотого резерва потянула за собой снижение общего объема золотовалютных резервов России. На 1 апреля их величина составила 749 млрд долл., сократившись за месяц на 7%. При этом не следует забывать, что в указанную сумму включаются валютные резервы, замороженные коллективным Западом в конце февраля 2022 года. Номинальная величина таких резервов (т.е. величина на момент заморозки) составляет более 300 млрд долларов.
Инвестиционные монеты Георгий Победоносец и Сеятель по лучшим ценам у нас на сайте Золотого Инвест Клуба.
Получайте самую свежую и оперативную информацию, аналитику, лучшие цены на золотые монеты в наших соцсетях: