Сейчас внимание участников финансовых рынков вновь сосредоточено на инфляции, хотя совсем недавно многие были уверены, что основная часть борьбы с ростом цен уже завершена. Однако последние события показывают, что снижение инфляции до целевых уровней может оказаться значительно более сложным процессом. Рост цен на нефть, сохранение высоких импортных пошлин и нестабильная ситуация на Ближнем Востоке формируют новые источники ценового давления. Каждый из этих факторов способен осложнить работу Федеральной резервной системы США, а их одновременное действие повышает вероятность того, что период высоких процентных ставок окажется более продолжительным, чем ожидали инвесторы еще несколько месяцев назад.
Особенность нынешней ситуации заключается в том, что инфляционные риски возникают сразу по нескольким направлениям. Дорогая нефть увеличивает издержки производителей, транспортных компаний и предприятий сферы услуг. Импортные пошлины повышают стоимость большого количества товаров, поступающих на американский рынок. Военные конфликты создают риски для мировых цепочек поставок и могут привести к новым перебоям в торговле. В результате даже при умеренном потребительском спросе инфляция способна вновь ускориться под воздействием факторов, которые не зависят от внутренней экономической активности США.
Особое значение имеет рынок нефти. Стоимость энергоносителей влияет практически на все отрасли экономики. Повышение цен на топливо увеличивает расходы на перевозку, производство и работу промышленности. Поэтому даже относительно умеренный рост стоимости нефти со временем отражается на широком круге товаров и услуг. Если подобная тенденция сохраняется достаточно долго, центральный банк уже не может считать рост цен временным явлением и вынужден учитывать вероятность нарастания инфляционного давления.
Не менее важную роль играют импортные пошлины. Если компании вынуждены платить больше за импортируемые комплектующие, оборудование или готовую продукцию, эти расходы постепенно отражаются на стоимости товаров. Именно поэтому сохранение высоких пошлин остается фактором, который способен замедлить дальнейшее снижение инфляции даже при стабильной ситуации на рынке труда.
Дополнительную неопределенность создает обстановка на Ближнем Востоке. Даже если военные действия не приводят к немедленному сокращению мировых поставок нефти, сам риск дальнейшей эскалации влияет на поведение участников рынка. В стоимость нефтяных контрактов закладывается дополнительная премия за риск, что поддерживает высокие цены на энергоносители и усиливает инфляционные ожидания.
В подобных условиях ФРС оказывается перед непростым выбором. Если инфляция вновь начнет ускоряться под влиянием нефти, пошлин и внешнеполитических факторов, возможности быстрого снижения процентных ставок окажутся ограниченными. Более длительное сохранение высокой стоимости заимствований означает более дорогие кредиты, сдержанную инвестиционную активность и более слабую деловую активность. Поэтому ФРС приходится выбирать между дальнейшим сдерживанием инфляции и риском более заметного замедления экономического роста.
Именно поэтому финансовые рынки сегодня внимательно следят не только за статистикой по инфляции, но и за динамикой нефтяных цен, торговой политикой США и развитием событий на Ближнем Востоке. Если еще несколько месяцев назад инвесторы в основном обсуждали сроки первого снижения ставок, то теперь главный вопрос заключается в том, насколько долго ФРС будет сохранять жесткую денежно-кредитную политику.
Для рынка золота такая ситуация выглядит неоднозначно. Высокие ставки поддерживают доллар и ограничивают рост цен на драгоценные металлы в краткосрочной перспективе. Одновременно усиление инфляционных рисков и рост неопределенности сохраняют высокий интерес к физическому золоту как к инструменту долгосрочного сохранения капитала. Именно противостояние этих факторов сегодня во многом определяет ситуацию на мировом рынке золота.
Торговая система «Шаг цены»
Константин Чалов
Особенность нынешней ситуации заключается в том, что инфляционные риски возникают сразу по нескольким направлениям. Дорогая нефть увеличивает издержки производителей, транспортных компаний и предприятий сферы услуг. Импортные пошлины повышают стоимость большого количества товаров, поступающих на американский рынок. Военные конфликты создают риски для мировых цепочек поставок и могут привести к новым перебоям в торговле. В результате даже при умеренном потребительском спросе инфляция способна вновь ускориться под воздействием факторов, которые не зависят от внутренней экономической активности США.
Особое значение имеет рынок нефти. Стоимость энергоносителей влияет практически на все отрасли экономики. Повышение цен на топливо увеличивает расходы на перевозку, производство и работу промышленности. Поэтому даже относительно умеренный рост стоимости нефти со временем отражается на широком круге товаров и услуг. Если подобная тенденция сохраняется достаточно долго, центральный банк уже не может считать рост цен временным явлением и вынужден учитывать вероятность нарастания инфляционного давления.
Не менее важную роль играют импортные пошлины. Если компании вынуждены платить больше за импортируемые комплектующие, оборудование или готовую продукцию, эти расходы постепенно отражаются на стоимости товаров. Именно поэтому сохранение высоких пошлин остается фактором, который способен замедлить дальнейшее снижение инфляции даже при стабильной ситуации на рынке труда.
Дополнительную неопределенность создает обстановка на Ближнем Востоке. Даже если военные действия не приводят к немедленному сокращению мировых поставок нефти, сам риск дальнейшей эскалации влияет на поведение участников рынка. В стоимость нефтяных контрактов закладывается дополнительная премия за риск, что поддерживает высокие цены на энергоносители и усиливает инфляционные ожидания.
В подобных условиях ФРС оказывается перед непростым выбором. Если инфляция вновь начнет ускоряться под влиянием нефти, пошлин и внешнеполитических факторов, возможности быстрого снижения процентных ставок окажутся ограниченными. Более длительное сохранение высокой стоимости заимствований означает более дорогие кредиты, сдержанную инвестиционную активность и более слабую деловую активность. Поэтому ФРС приходится выбирать между дальнейшим сдерживанием инфляции и риском более заметного замедления экономического роста.
Именно поэтому финансовые рынки сегодня внимательно следят не только за статистикой по инфляции, но и за динамикой нефтяных цен, торговой политикой США и развитием событий на Ближнем Востоке. Если еще несколько месяцев назад инвесторы в основном обсуждали сроки первого снижения ставок, то теперь главный вопрос заключается в том, насколько долго ФРС будет сохранять жесткую денежно-кредитную политику.
Для рынка золота такая ситуация выглядит неоднозначно. Высокие ставки поддерживают доллар и ограничивают рост цен на драгоценные металлы в краткосрочной перспективе. Одновременно усиление инфляционных рисков и рост неопределенности сохраняют высокий интерес к физическому золоту как к инструменту долгосрочного сохранения капитала. Именно противостояние этих факторов сегодня во многом определяет ситуацию на мировом рынке золота.
Торговая система «Шаг цены»
Константин Чалов
Инвестиционные монеты Георгий Победоносец и Сеятель по лучшим ценам у нас на сайте Золотого Инвест Клуба.
Получайте самую свежую и оперативную информацию, аналитику, лучшие цены на золотые монеты в наших соцсетях:
Получайте самую свежую и оперативную информацию, аналитику, лучшие цены на золотые монеты в наших соцсетях:
