Прошедшая неделя стала одной из самых волатильных для рынка золота за последние месяцы. В течение нескольких дней цена сначала опустилась к минимальным уровням с начала года, а затем быстро восстановилась. Заявления нового председателя ФРС и публикация макроэкономической статистики определяли поведение участников рынка значительно сильнее, чем геополитические события.
В конце июня золото опустилось ниже психологического уровня 4000 долларов за тройскую унцию. Цена достигла отметки около 3941 доллара, а августовские фьючерсы на Comex снизились на 3,7%. Давление на рынок оказали укрепление доллара и ожидания более жесткой денежно-кредитной политики. Инвесторы ожидали публикации данных по рынку труда США и новых сигналов от ФРС. Опубликованная статистика показала устойчивость американского рынка труда, а базовая инфляция оставалась выше целевого уровня регулятора. Дополнительное внимание привлекли заявления Главы ФРС о создании рабочих групп для оценки дальнейшего сокращения баланса Федеральной резервной системы. Изначально рынок воспринял это как подтверждение готовности продолжать жесткую политику. Однако уже на начало июля ситуация изменилась. Золото быстро восстановило часть потерь и вновь поднялось выше 4100 долларов за унцию. Несмотря на сохранение жесткой риторики ФРС, инвесторы получили больше определенности относительно дальнейших действий регулятора, что снизило напряженность на рынке и вернуло интерес к защитным активам.
К завершению недели восстановление продолжилось. Цена вновь превысила 4200 долларов, а затем закрепилась около 4175 долларов за унцию. За несколько дней рынок прошел путь от многомесячного минимума до смены преобладающего настроения участников торгов. Такая динамика еще раз показала, насколько чувствительным остается золото к изменениям ожиданий относительно процентных ставок в США.
При этом долгосрочная картина не изменилась. Снижение цен многие центральные банки использовали для наращивания покупок золота. Подобная стратегия сохраняется много лет. Коррекция рассматривается не как повод отказаться от покупок, а как возможность увеличить объем резервов по более привлекательной цене.
Настроения аналитиков при этом оставались сдержанными. После нескольких недель снижения большинство ожидало продолжения коррекции. И только треть экспертов прогнозировала рост цен. Такое расхождение оценок вполне соответствует уровню действующей неопределенности на рынке. Долгосрочные факторы поддержки золота сохраняются, однако в краткосрочной перспективе рынок по-прежнему зависит, прежде всего, от политики Федеральной резервной системы. Поэтому отличаются и прогнозы крупнейших инвестиционных банков. JPMorgan допускает рост золота до 6000 долларов за унцию благодаря устойчивому спросу со стороны центральных банков. В то же время Goldman Sachs и Deutsche Bank снизили свои прогнозы, указав на ослабление инвестиционного спроса и более осторожные ожидания. Столь широкий диапазон оценок показывает, что единого взгляда на дальнейшее направление рынка пока нет.
На этом фоне более важное значение сохраняет политика крупнейших центральных банков, прежде всего Народного банка Китая. Несмотря на относительно небольшие объемы ежемесячных покупок, Пекин продолжает последовательно увеличивать долю золота в международных резервах. Аналогичного подхода придерживаются и другие регуляторы. Именно этот устойчивый спрос остается главным долгосрочным фактором поддержки рынка.
События прошедшей недели показали, что цена золота может быстро меняться под влиянием ожиданий относительно политики Федеральной резервной системы. Однако главным фактором долгосрочных перспектив золота остаются не ежедневные колебания котировок, а действия центральных банков, которые продолжают увеличивать свои золотые резервы. Поэтому текущая волатильность скорее отражает изменение рыночных ожиданий, чем пересмотр долгосрочных перспектив драгоценного металла, а главный вопрос сегодня заключается уже не в том, сохранится ли спрос на золото, а в том, как высоко может подняться его цена, чтобы этот спрос начал заметно снижаться.
В конце июня золото опустилось ниже психологического уровня 4000 долларов за тройскую унцию. Цена достигла отметки около 3941 доллара, а августовские фьючерсы на Comex снизились на 3,7%. Давление на рынок оказали укрепление доллара и ожидания более жесткой денежно-кредитной политики. Инвесторы ожидали публикации данных по рынку труда США и новых сигналов от ФРС. Опубликованная статистика показала устойчивость американского рынка труда, а базовая инфляция оставалась выше целевого уровня регулятора. Дополнительное внимание привлекли заявления Главы ФРС о создании рабочих групп для оценки дальнейшего сокращения баланса Федеральной резервной системы. Изначально рынок воспринял это как подтверждение готовности продолжать жесткую политику. Однако уже на начало июля ситуация изменилась. Золото быстро восстановило часть потерь и вновь поднялось выше 4100 долларов за унцию. Несмотря на сохранение жесткой риторики ФРС, инвесторы получили больше определенности относительно дальнейших действий регулятора, что снизило напряженность на рынке и вернуло интерес к защитным активам.
К завершению недели восстановление продолжилось. Цена вновь превысила 4200 долларов, а затем закрепилась около 4175 долларов за унцию. За несколько дней рынок прошел путь от многомесячного минимума до смены преобладающего настроения участников торгов. Такая динамика еще раз показала, насколько чувствительным остается золото к изменениям ожиданий относительно процентных ставок в США.
При этом долгосрочная картина не изменилась. Снижение цен многие центральные банки использовали для наращивания покупок золота. Подобная стратегия сохраняется много лет. Коррекция рассматривается не как повод отказаться от покупок, а как возможность увеличить объем резервов по более привлекательной цене.
Настроения аналитиков при этом оставались сдержанными. После нескольких недель снижения большинство ожидало продолжения коррекции. И только треть экспертов прогнозировала рост цен. Такое расхождение оценок вполне соответствует уровню действующей неопределенности на рынке. Долгосрочные факторы поддержки золота сохраняются, однако в краткосрочной перспективе рынок по-прежнему зависит, прежде всего, от политики Федеральной резервной системы. Поэтому отличаются и прогнозы крупнейших инвестиционных банков. JPMorgan допускает рост золота до 6000 долларов за унцию благодаря устойчивому спросу со стороны центральных банков. В то же время Goldman Sachs и Deutsche Bank снизили свои прогнозы, указав на ослабление инвестиционного спроса и более осторожные ожидания. Столь широкий диапазон оценок показывает, что единого взгляда на дальнейшее направление рынка пока нет.
На этом фоне более важное значение сохраняет политика крупнейших центральных банков, прежде всего Народного банка Китая. Несмотря на относительно небольшие объемы ежемесячных покупок, Пекин продолжает последовательно увеличивать долю золота в международных резервах. Аналогичного подхода придерживаются и другие регуляторы. Именно этот устойчивый спрос остается главным долгосрочным фактором поддержки рынка.
События прошедшей недели показали, что цена золота может быстро меняться под влиянием ожиданий относительно политики Федеральной резервной системы. Однако главным фактором долгосрочных перспектив золота остаются не ежедневные колебания котировок, а действия центральных банков, которые продолжают увеличивать свои золотые резервы. Поэтому текущая волатильность скорее отражает изменение рыночных ожиданий, чем пересмотр долгосрочных перспектив драгоценного металла, а главный вопрос сегодня заключается уже не в том, сохранится ли спрос на золото, а в том, как высоко может подняться его цена, чтобы этот спрос начал заметно снижаться.
Инвестиционные монеты Георгий Победоносец и Сеятель по лучшим ценам у нас на сайте Золотого Инвест Клуба.
Получайте самую свежую и оперативную информацию, аналитику, лучшие цены на золотые монеты в наших соцсетях:
Получайте самую свежую и оперативную информацию, аналитику, лучшие цены на золотые монеты в наших соцсетях:
