Рынок драгоценных металлов представляет собой структуру, в которой изменения одного звена неизбежно отражаются на всех участниках. Торговые ограничения изменили сложившуюся систему поставок золота и создали для Китая возможность усилить свои позиции в конкуренции с Лондоном. Санкции против России начали менять не только направление потоков российского золота, но и саму географию мирового рынка. После 2022 года российские производители практически лишились доступа к традиционному западному маршруту через Лондон. Золото стало уходить в Азию, прежде всего в Китай через Гонконг. И этот поток оказался важен не только для российской торговли. Он помог Китаю ускорить создание собственной инфраструктуры международного рынка золота.
Масштаб изменений хорошо показывает статистика. За первые семь месяцев 2026 года Гонконг импортировал из России около 100 тонн золота. Это почти втрое больше, чем за тот же период прошлого года. С 2022 года компании, работающие в Гонконге, приобрели российского золота примерно на 35 миллиардов долларов. Значительная часть этого металла затем поступает в материковый Китай.
При этом Китай является крупнейшим в мире производителем и потребителем золота. В 2025 году страна импортировала 901 тонну драгметалла в слитках. Шанхайская золотая биржа давно стала центральным элементом внутреннего рынка, а объемы торговли на китайских площадках быстро растут. То есть у Китая уже была крупная физическая база и собственный спрос. Российское золото добавило к этому еще один устойчивый международный поток поставок.
Гонконг в этой системе выполняет отдельную функцию. В июле 2026 года там начал работать в тестовом режиме централизованный механизм клиринга и расчетов по сделкам с золотом. Одновременно власти расширяют возможности хранения и переработки металла, развивают связь с Шанхайской золотой биржей и создают собственную систему определения цен. Это уже не просто маршрут для российского золота. Формируется полноценная инфраструктура, через которую можно привлекать международных участников.
Возможно, говорить о том, что Китай уже отнял у Лондона роль главного центра торговли золотом, пока рано. Лондон сохраняет преимущество в международной внебиржевой торговле. По данным Всемирного золотого совета, в 2025 году средний дневной объем мирового рынка золота составлял около 361 миллиардов долларов, а на лондонский внебиржевой рынок приходилось около 180 миллиардов долларов. Но объемы торгов на китайских площадках растут и в перспективе смогут сравниться с Лондоном по масштабу глобальной ликвидности.
Причина этого сдвига не только в санкциях как таковых. После введения ограничений российские аффинажные заводы были исключены из списка производителей, чьи слитки соответствуют стандартам Лондонской ассоциации рынка драгоценных металлов. Для новых российских слитков это закрыло привычный канал обращения в лондонской системе. При этом слитки, произведенные российскими заводами до 7 марта 2022, и уже находившиеся в обороте на лондонском и швейцарском рынках, сохранили признание соответствующими установленным стандартам. Поэтому речь идет не о полном разрыве старой системы, а о постепенном формировании параллельного маршрута движения нового металла.
Тем не менее, структура глобального рынка драгоценных металлов меняется. Раньше золото из России в значительной степени было связано с западной финансовой инфраструктурой. Теперь крупный поток российского металла встроен в азиатскую систему. Одновременно Китай развивает собственные биржи, клиринг, хранилища, переработку и ценовые механизмы. Гонконг становится связующим звеном между международным капиталом и китайским рынком. Это создает условия для конкуренции не только между биржами, но и между целыми торговыми системами.
В результате санкции сделали то, чего сами по себе рыночные стимулы могли бы добиваться гораздо дольше. Они ускорили создание альтернативных центров торговли золотом, через которые проходит физическое металл и формируется дополнительный спрос. Чем больше таких центров появляется, тем меньше рынок зависит от одной финансовой системы. Для золота это означает появление новых каналов торговли и увеличение числа участников рынка, что в перспективе способно поддержать дальнейший рост цены.
Торговая система «Шаг цены»
Масштаб изменений хорошо показывает статистика. За первые семь месяцев 2026 года Гонконг импортировал из России около 100 тонн золота. Это почти втрое больше, чем за тот же период прошлого года. С 2022 года компании, работающие в Гонконге, приобрели российского золота примерно на 35 миллиардов долларов. Значительная часть этого металла затем поступает в материковый Китай.
При этом Китай является крупнейшим в мире производителем и потребителем золота. В 2025 году страна импортировала 901 тонну драгметалла в слитках. Шанхайская золотая биржа давно стала центральным элементом внутреннего рынка, а объемы торговли на китайских площадках быстро растут. То есть у Китая уже была крупная физическая база и собственный спрос. Российское золото добавило к этому еще один устойчивый международный поток поставок.
Гонконг в этой системе выполняет отдельную функцию. В июле 2026 года там начал работать в тестовом режиме централизованный механизм клиринга и расчетов по сделкам с золотом. Одновременно власти расширяют возможности хранения и переработки металла, развивают связь с Шанхайской золотой биржей и создают собственную систему определения цен. Это уже не просто маршрут для российского золота. Формируется полноценная инфраструктура, через которую можно привлекать международных участников.
Возможно, говорить о том, что Китай уже отнял у Лондона роль главного центра торговли золотом, пока рано. Лондон сохраняет преимущество в международной внебиржевой торговле. По данным Всемирного золотого совета, в 2025 году средний дневной объем мирового рынка золота составлял около 361 миллиардов долларов, а на лондонский внебиржевой рынок приходилось около 180 миллиардов долларов. Но объемы торгов на китайских площадках растут и в перспективе смогут сравниться с Лондоном по масштабу глобальной ликвидности.
Причина этого сдвига не только в санкциях как таковых. После введения ограничений российские аффинажные заводы были исключены из списка производителей, чьи слитки соответствуют стандартам Лондонской ассоциации рынка драгоценных металлов. Для новых российских слитков это закрыло привычный канал обращения в лондонской системе. При этом слитки, произведенные российскими заводами до 7 марта 2022, и уже находившиеся в обороте на лондонском и швейцарском рынках, сохранили признание соответствующими установленным стандартам. Поэтому речь идет не о полном разрыве старой системы, а о постепенном формировании параллельного маршрута движения нового металла.
Тем не менее, структура глобального рынка драгоценных металлов меняется. Раньше золото из России в значительной степени было связано с западной финансовой инфраструктурой. Теперь крупный поток российского металла встроен в азиатскую систему. Одновременно Китай развивает собственные биржи, клиринг, хранилища, переработку и ценовые механизмы. Гонконг становится связующим звеном между международным капиталом и китайским рынком. Это создает условия для конкуренции не только между биржами, но и между целыми торговыми системами.
В результате санкции сделали то, чего сами по себе рыночные стимулы могли бы добиваться гораздо дольше. Они ускорили создание альтернативных центров торговли золотом, через которые проходит физическое металл и формируется дополнительный спрос. Чем больше таких центров появляется, тем меньше рынок зависит от одной финансовой системы. Для золота это означает появление новых каналов торговли и увеличение числа участников рынка, что в перспективе способно поддержать дальнейший рост цены.
Торговая система «Шаг цены»
Инвестиционные монеты Георгий Победоносец и Сеятель по лучшим ценам у нас на сайте Золотого Инвест Клуба.
Получайте самую свежую и оперативную информацию, аналитику, лучшие цены на золотые монеты в наших соцсетях:
Получайте самую свежую и оперативную информацию, аналитику, лучшие цены на золотые монеты в наших соцсетях:
