Прогнозы крупных банков по золоту на конец 2026 года заметно разошлись после резкой коррекции рынка. Если в начале года многие ожидали сохранения движения к $5 000 за тройскую унцию и выше, то к лету оценки стали значительно осторожнее. Причина заключается не в исчезновении долгосрочного спроса на золото, а в изменении ожиданий по ставкам ФРС, доходности американских облигаций и инвестиционным потокам.
Наиболее осторожный прогноз среди крупных банков дает JPMorgan. В июле банк снизил оценку золота на четвертый квартал до $4 500 за унцию против прежней цели около $6 000. Средняя цена в третьем квартале ожидается около $4 300 за унцию. Аналитики объяснили пересмотр более слабым спросом и предупредили, что раннее повышение ставок ФРС способно усилить давление на золото. При этом долгосрочный взгляд банка остается позитивным, поскольку структурный спрос со стороны центральных банков и инвесторов может восстановиться.
Bank of America прогнозировал среднюю цену золота в 2026 году на уровне $4 360 за унцию, но сохранил мнение, что после завершения цикла ужесточения ФРС цена сможет вернуться к $5 000. Таким образом, в оценке банка важна не только текущая цена, но и будущая политика американского регулятора. Если доходности облигаций начнут снижаться, спрос на металл может быстро восстановиться.
Goldman Sachs сохраняет более высокий ориентир. Его прогноз на декабрь 2026 года составляет около $4 900 за унцию. Банк также допускает снижение примерно к $4 400 за унцию при новом повышении ставок ФРС. Это показывает, насколько сильно золото сейчас зависит от стоимости денег в США. При мягкой политике регулятора пространство для роста значительно расширяется.
Банк UBS придерживается похожего подхода, хотя его оценки в течение года менялись особенно сильно. В текущем сценарии банк ожидает около $4 600 за унцию к концу 2026 года и $5 000 уже в первой половине 2027 года. При этом UBS сохраняет позитивный взгляд на золото благодаря покупкам центральных банков, спросу на физический металл и интересу инвесторов к активам без кредитного риска.
Более высокие цели сохраняются у отдельных аналитических структур. Wells Fargo Investment Institute ранее называл цель $6 300 за унцию на конец 2026 года. Однако этот прогноз формировался в начале года и поэтому требует более осторожного отношения. На текущих уровнях он скорее отражает бычий сценарий, чем базовое ожидание рынка.
Если сопоставить основные оценки, получается диапазон примерно от $4 500 до $6 300 за унцию. При этом наиболее реалистичная зона базовых прогнозов сейчас находится около $5 000 за унцию. Для движения к верхней части диапазона потребуется сочетание нескольких факторов: снижение доходностей облигаций, ослабление доллара, восстановление покупок ETF и сохранение высокого спроса центральных банков. Особенно важно, что текущие прогнозы уже учитывают значительную часть коррекции. Поэтому дальнейшее снижение не является автоматическим сценарием, как и возврат к историческим максимумам не может считаться гарантированным.
Для рынка физического золота это означает, что коррекция не является свидетельством изменения долгосрочной тенденции роста. Центробанки во втором квартале 2026 года приобрели 289 тонн золота, а более половины из их управляющих заявили о намерении увеличить свои запасы в течение следующего отчетного периода. Поэтому прогнозы до конца 2026 года остаются широкими. Если ставки останутся высокими, золото может продолжить торговаться в районе $4 500 за тройскую унцию благодаря спросу со стороны центральных банков. Если ФРС перейдет к смягчению денежной политики и восстановится инвестиционный спрос, у золота появится возможность подняться к $5 000, тогда как уровни выше $6 000 за унцию, хотя и являются достижимыми, но требуют более сильного изменения условий на мировом финансовом рынке.
Торговая система «Шаг цены»
Инвестиционные монеты Георгий Победоносец и Сеятель по лучшим ценам у нас на сайте Золотого Инвест Клуба.
Получайте самую свежую и оперативную информацию, аналитику, лучшие цены на золотые монеты в наших соцсетях: