Неделя 20–24 июля прошла под воздействием сочетания геополитической напряженности, резкого роста нефтяных цен и усиления неопределенности вокруг будущей политики центральных банков. Главным фактором для потоков капитала стало не классическое стремление инвесторов одновременно уходить из всех рискованных активов, а перераспределение средств между рынками на фоне инфляционного давления. Возобновившаяся напряженность на Ближнем Востоке способствовала росту нефти, которое усилило опасения относительно нового инфляционного импульса, а высокая доходность облигаций и неопределенность в отношении дальнейших решений Федеральной резервной системы усилили спрос на доллар. Европейский центральный банк 23 июля сохранил ключевые ставки без изменений, ссылаясь на системные риски из-за энергетического шока и необходимость оценивать его прямые и вторичные последствия для инфляции. При этом капитал не покидал финансовые рынки одномоментно, но структура спроса стала заметно более защитной и ориентированной на доллар и сырьевые активы.
Американский фондовый рынок завершил неделю снижением. Индекс S&P 500 опустился до 7412 пунктов. Промышленный индекс Dow Jones снизился до 51947 пунктов. Снижение обоих индексов на фоне роста нефти и усиления доллара указывает на ухудшение условий для акций. Главная проблема для фондового рынка заключается в том, что дорогая нефть одновременно повышает инфляционные риски и ограничивает пространство для смягчения денежной политики. Поэтому рост энергетических цен уже не является нейтральным фактором для экономики, а превращается в потенциальный источник давления на оценку акций. Для европейских рынков энергетический шок также создает особенно сложную комбинацию более высокой инфляции и риска ослабления экономической активности.
Валютный рынок подтвердил эту тенденцию. Индекс доллара вырос до 101,46 пункта. За счет того, что евро снизился до 1 доллара 1370 центов за евро, британский фунт опустился до 1 доллара 3319 центов за фунт, а пара доллар/иена выросла до рекордно высокого значения 163,79 иены за доллар. Причина усиления американской валюты заключается в повышении спроса на доллар, как наиболее ликвидный защитный инструмент на текущий момент. При этом снижение американских акций показывает, что укрепление доллара происходило не вследствие устойчивого притока капитала в акции, а именно через защитное перераспределение средств.
На сырьевом рынке наиболее сильным движением стал рост нефти. Brent выросла до 96,59 доллара за баррель. Такое существенное повышение цены стало центральным фактором всей меж рыночной картины. Золото выросло до 4052,84 доллара за тройскую унцию, а серебро поднялось до 58,10 доллара за унцию. Обычно сильный доллар создает давление на номинированные в нем металлы, однако на этой неделе геополитическая неопределенность и инфляционные риски оказались сильнее этого негативного фактора. Золото показало, что спрос на него формировался не только через изменения ожидания ставок, но и через потребность в защите от системной неопределенности, что позволило компенсировать давление со стороны доллара. В свою очередь, серебро получило поддержку от общего движения сектора драгоценных металлов.
Ключевая рыночная взаимосвязь сейчас выглядит так: рост нефти усиливает инфляционные риски, инфляция ограничивает перспективы быстрого смягчения ставок, что поддерживает доллар, а сильный доллар и дорогая нефть одновременно ухудшают условия для акций.
На этой неделе главным событием станет решение ФРС по процентным ставкам и последующая пресс-конференция главы ФРС 29 июля. Также важным остается устойчивость нефтяного шока и его последствия для инфляционных ожиданий. Основной риск заключается в том, что одновременно сильные нефть и доллар могут усилить давление на акции через инфляцию и стоимость финансирования. Поэтому базовым сценарием становится повышенная волатильность с сохранением преимущественно осторожного фона: доллар имеет пространство для дальнейшего укрепления, акции остаются уязвимыми к новым инфляционным сигналам, а золото и серебро могут сохранять поддержку до тех пор, пока геополитическая неопределенность будет компенсировать давление высоких ставок.
Торговая система «Шаг цены»
Американский фондовый рынок завершил неделю снижением. Индекс S&P 500 опустился до 7412 пунктов. Промышленный индекс Dow Jones снизился до 51947 пунктов. Снижение обоих индексов на фоне роста нефти и усиления доллара указывает на ухудшение условий для акций. Главная проблема для фондового рынка заключается в том, что дорогая нефть одновременно повышает инфляционные риски и ограничивает пространство для смягчения денежной политики. Поэтому рост энергетических цен уже не является нейтральным фактором для экономики, а превращается в потенциальный источник давления на оценку акций. Для европейских рынков энергетический шок также создает особенно сложную комбинацию более высокой инфляции и риска ослабления экономической активности.
Валютный рынок подтвердил эту тенденцию. Индекс доллара вырос до 101,46 пункта. За счет того, что евро снизился до 1 доллара 1370 центов за евро, британский фунт опустился до 1 доллара 3319 центов за фунт, а пара доллар/иена выросла до рекордно высокого значения 163,79 иены за доллар. Причина усиления американской валюты заключается в повышении спроса на доллар, как наиболее ликвидный защитный инструмент на текущий момент. При этом снижение американских акций показывает, что укрепление доллара происходило не вследствие устойчивого притока капитала в акции, а именно через защитное перераспределение средств.
На сырьевом рынке наиболее сильным движением стал рост нефти. Brent выросла до 96,59 доллара за баррель. Такое существенное повышение цены стало центральным фактором всей меж рыночной картины. Золото выросло до 4052,84 доллара за тройскую унцию, а серебро поднялось до 58,10 доллара за унцию. Обычно сильный доллар создает давление на номинированные в нем металлы, однако на этой неделе геополитическая неопределенность и инфляционные риски оказались сильнее этого негативного фактора. Золото показало, что спрос на него формировался не только через изменения ожидания ставок, но и через потребность в защите от системной неопределенности, что позволило компенсировать давление со стороны доллара. В свою очередь, серебро получило поддержку от общего движения сектора драгоценных металлов.
Ключевая рыночная взаимосвязь сейчас выглядит так: рост нефти усиливает инфляционные риски, инфляция ограничивает перспективы быстрого смягчения ставок, что поддерживает доллар, а сильный доллар и дорогая нефть одновременно ухудшают условия для акций.
На этой неделе главным событием станет решение ФРС по процентным ставкам и последующая пресс-конференция главы ФРС 29 июля. Также важным остается устойчивость нефтяного шока и его последствия для инфляционных ожиданий. Основной риск заключается в том, что одновременно сильные нефть и доллар могут усилить давление на акции через инфляцию и стоимость финансирования. Поэтому базовым сценарием становится повышенная волатильность с сохранением преимущественно осторожного фона: доллар имеет пространство для дальнейшего укрепления, акции остаются уязвимыми к новым инфляционным сигналам, а золото и серебро могут сохранять поддержку до тех пор, пока геополитическая неопределенность будет компенсировать давление высоких ставок.
Торговая система «Шаг цены»
Инвестиционные монеты Георгий Победоносец и Сеятель по лучшим ценам у нас на сайте Золотого Инвест Клуба.
Получайте самую свежую и оперативную информацию, аналитику, лучшие цены на золотые монеты в наших соцсетях:
Получайте самую свежую и оперативную информацию, аналитику, лучшие цены на золотые монеты в наших соцсетях:
