В последних числах января Всемирный совет по золоту (World Gold Council – WGC) опубликовал цифры по ключевым параметрам мирового рынка золота в 2025 году (https://www.gold.org/).
Я уже писал о том, что прирост цен на золото по итогам прошлого года был рекордным за последние десятилетия. Оценки прироста у разных экспертов несколько варьировали - в диапазоне от 60 до 70% (в зависимости от методики оценки). WGC дает свою авторитетную оценку: прирост цен составил 64,5%. Это самый сильный ценовой взлет с 1979 года, когда прирост составил 136%. WGC также сообщает, что в прошлом году цена на золото обновляло исторические максимумы 53 раза. И каждый новый ценовой рекорд золота давал пищу для рассуждений и оценок журналистам и экспертам.
Средняя цена золота на лондонском рынке LBMA (Лондонская ассоциация рынка драгоценных металлов) по итогам 2025 года составила рекордные 3431,5 долларов за тройскую унцию, что на 44% выше показателя 2024 года.
WGC зафиксировал еще один важный рекорд по итогам 2025 года: спрос на драгоценный металл впервые в истории пробил психологическую планку в 5 000 тонн. Предварительная оценка – 5002 тонны. Отмечу, что в 2024 году мировой спрос на золото, по данным WGC, составил 4 961,9 т. Прирост на 0,8%; абсолютный прирост – около 40 тонн.
Уже не приходится говорить о росте спроса в стоимостном выражении. Совокупная стоимость спроса на золото достигла беспрецедентных 555 млрд долларов, что на 45% больше, чем в 2024 году.
Спрос на драгоценный металл WGC традиционно рассматривает по следующим ключевым сегментам: частный инвестиционный спрос; спрос со стороны центральных банков; ювелирная промышленность; технический спрос.
Основная составляющая спроса на золото – частный инвестиционный спрос. Он продемонстрировал рекордный взлет на 84% - до 2175,3 тонны (43,5% суммарного спроса). В свою очередь, инвестиционный спрос делится на две составляющие:
- спрос на золотые слитки и монеты со стороны частных инвесторов; за год он вырос на 16% до 1374,1 тонны; это максимум за 12 лет. Более половины всего объёма пришлось на Индию и Китай.
- спрос со стороны ETF (Exchange Traded Funds – биржевые инвестиционные фонды) составил 801,2 тонны; примечательно, что по итогам 2024 года был зафиксирован чистый отток в объеме 2,9 тонны. Прошлогодний показатель по ETF – второй по величине за все время наблюдений. Более половины прошлогоднего спроса со стороны ETF пришлось на Северную Америку, однако значительный рост был зафиксирован и в Азии: вложения в китайские золотые ETF более чем удвоились, а индийские фонды показали восемь месяцев подряд чистого притока.
Спрос со стороны денежных властей (преимущественно центральных банков) - 863,3 тонны драгметалла. Это на 21% меньше показателя 2024 года. Отмечу, что в 2022, 2023 и 2024 гг. чистые закупки драгоценного металла денежными властями впервые за несколько десятилетий превышали 1 тысячу тонн (1082, 1037 и 1045 тонн соответственно). Тем не менее, показатель 2025 года почти вдвое выше среднего уровня 2010–2021 годов, который составлял 473 тонны.
Наибольшую активность по закупкам золота в прошлом году проявил Национальный банк Польши — 102 тонны (в итоге резервы достигли 550 тонн). На втором месте оказался Национальный банк Казахстана — 57 тонн (самый высокий годовой объём покупок с 1993 года). На третьем месте – Центральный банк Бразилии — 43 тонны (первое возвращение на рынок с 2021 года). Далее следуют Центробанки следующих стран (чистые закупки, тонн): Азербайджана (38); Турции (27); Китая (27); Чехии (20) и др. Как всегда, обращаю внимание на то, что цифры по Китаю могут быть существенно заниженными. Я уже многократно писал о том, что денежные власти КНР значительную часть закупок драгоценного металла для пополнения золотого резерва Китая засекречивают.
Впрочем, по данным WGC, в прошлом году было несколько Центробанков, которые выступили в качестве чистых продавцов золота. На первом месте Денежно-кредитное управление Сингапура (чистые продажи 15 тонн). В этом списке также Банк России (6 тонн), Бундесбанк (1 тонна), Центральный банк Иордании (1 тонна).
Спрос на продукцию ювелирной промышленности. В стоимостном выражении он вырос на 18% и достиг исторического максимума в 172 млрд долларов. А вот в физическом выражении спрос на ювелирное золото существенно сократился - на 18% до 1542,3 тонны. Можно предположить, что физические лица переключили часть своего спроса на драгоценный металл с ювелирки на инвестиционное золото в виде монет и слитков, а также паев в ETF. Известно, что традиционно ключевые покупатели продукции ювелирной промышленности — Индия и Китай. Но в указанных странах спрос на ювелирку сильно просел по сравнению с 2024 годом. В частности, спрос в Индии он составил 430,5 тонны (сокращение 24%); в Китае - 360,1 тонны (сокращение на 25%) в Китае.
Между прочим, в России спрос на ювелирку, по данным WGC, также сократился на 7% до 36,5 тонны. При этом инвестиционный спрос на золотые слитки и монеты вырос на 3% - до 35,5 тонны. Это максимальный показатель с момента начала сбора данных в 2014 году.
Спрос на золото со стороны технического сектора экономики. Львиная доля этого спроса приходилось и приходится на электронную промышленность. Технологический спрос снизился с 326,1 в 2024 г до 322,8 тонны в 2025 г., или примерно на 1%. Небольшое снижение объясняется внедрением в электронной промышленности более дешевых альтернатив золоту.
Несколько слов о предложении золота. Оно традиционно обеспечивается за счет добычи драгоценного металла. Если в 2024 году объем добычи оценивался WGC в 3 661,2 тонны, то в 2025 году показатель составил 3671,6 тонны. Прирост добычи чисто символический. Видимо, несмотря на стремительный рост цены на золото, добыча оставалась почти на прежнем уровне в силу истощенности многих эксплуатируемых месторождений. А открытие новых месторождений явно не поспевает за ростом цены на золото.
Примечательно, что заметно выросло предложение золота в результате его вторичной переработки. По итогам прошлого года она составила 1404,3 тонны. Самый высокий показатель с 2012 года. Это 28% общего предложения драгоценного металла. Объем вторичного золота в 2025 году увеличился на 3% по сравнению с предыдущим годом.
Инвестиционные монеты Георгий Победоносец и Сеятель по лучшим ценам у нас на сайте Золотого Инвест Клуба.
Получайте самую свежую и оперативную информацию, аналитику, лучшие цены на золотые монеты в наших соцсетях:
Получайте самую свежую и оперативную информацию, аналитику, лучшие цены на золотые монеты в наших соцсетях:
