29 апреля Всемирный совет по золоту (The World Gold Council - WGC) опубликовал данные о развитии мирового рынка золота за первый квартал нынешнего года. https://www.gold.org/goldhub/research/gold-demand-trends/gold-demand-trends-q1-2026 Цифры предварительные, без особой детализации. Но их достаточно, чтобы определить тенденции, и чтобы попытаться сделать прогнозы на следующей квартал и, может быть, даже до конца года.
Спрос на золото в январе — марте 2026 года, включая внебиржевой, увеличился на 2% по сравнению с аналогичным периодом 2025 года и составил 1.231 тонну, говорится в отчете WGC. При этом Всемирный совет по золоту почеркнул, что это рекордное значение показателя за первый квартал за все годы наблюдения. Напомню, что за редкими исключениями первый квартал любого года имеет самое низкое значение показателя (максимальные спросы фиксируются обычно в третьем или четвертом кварталах).
По итогам всего прошлого года спрос на золото составил 5002 тонны. Это был рекордный годовой показатель. Рискну предположить, что по итогам 2026 года величина спроса опять пробьет планку в пять тысяч тонн.
Основная часть спроса на золото – частные инвестиции. Речь идет о приобретении драгоценного металла физическими и юридическими лицами (среди последних – банки, страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные фонды и др.). Всего по итогам первых трех месяцев этого года частными инвесторами было приобретено золота 535,6 т. Это на 11 процентов меньше 4 квартала 2025 года и на 5 процентов меньше 1 квартала прошлого года. Такое снижение было обусловлено событиями марта, когда в результате войны на Ближнем Востоке у многих участников рынка резко выросла потребность в валюте для закрытия разного рода «дыр».
Несмотря на фактор войны спрос инвесторов на золото в виде слитков в первом квартале этого года оказался очень высоким – 397,7 тонн. Имел место прирост показателя на 20 процентов на квартальной основе и на 50 процентов на годовой.
Инвестиционный спрос на золотые монеты составил 48,0 тонн. Это снижение на 12 процентов на квартальной основе и прирост на 5 процентов на годовой.
Еще один инструмент инвестиций – медали и памятные (неофициальные) монеты. По этой позиции спрос составил 27,9 тонн. Снижение на квартальной основе на 34 процента и прирост на годовой основе на 23%.
Вложения в золото с использованием трех выше названных инструментов можно назвать частными прямыми золотыми инвестициями. Если просматривать тенденции последних лет, то из трех названных выше инструментов инвестиций наиболее быстро рос спрос на слитки, а более всего отставал спрос на медали и памятные монеты. Спрос на слитки, монеты разных видов и медали составил 474 тонны (+42% на годовой основе), что стало вторым самым высоким показателем за всю историю наблюдений. Рекордная величина прямых золотых инвестиций в 1 квартале была зафиксирована в Китае. Там было приобретено 207 тонн драгоценного металла, что на 67% больше, чем в 1 квартале 2025 года. По величине прямых золотых инвестиций за Китаем в 1 квартале следовали Индия, Южная Корея и Япония.
Есть еще один инструмент инвестиций в золото – паи в биржевых инвестиционных фондах (ETF). Они выступают как бы посредниками между инвесторами и физическим золотом. Никаких сведений о том, каков вид этого физического золота, WGC не сообщает. Но, по мнению экспертов, оно представлено почти исключительно стандартными слитками. Инвестиции в золото фондов составило в 1 квартале этого года 62,0 т. Снижение на 65 процентов на квартальной и снижение на 73 процента на годовой основе. Примечательно, что валовые покупки золота через фонды были очень большими в первом квартале – преимущественно в странах Азии. Но напомню, что WGC дает показатель чистых покупок. Т.е. за минусом продаж. Одновременно с большими закупками золота через азиатские фонды происходили значительные продажи золота фондами Северной Америки.
По итогам 1 квартала нынешнего года доля инвестиционного спроса на золото в суммарном спросе на золото составила 43,5%. Это меньше, чем показатель 1 квартала прошлого года (46,8%).
Вторая составляющая спроса на золото – со стороны Центробанков. В 1 квартале этого года чистые закупки драгоценного металла Центробанками составили 243,7 т. Речь идет о чистых закупках (т.е. закупки за вычетом продаж). Имел место прирост на 17% на квартальной основе и на 3 процента на годовой. Доля ЦБ в суммарном спросе на золото в 1 квартале составила 19,8%. Как отмечается в комментариях к обзору WGC, мировые центробанки в первом квартале 2026 года наращивали запасы золота быстрее, чем за весь последний год. Причина — резкое падение цен в марте, которое вызвало волну покупок и перекрыло продажи со стороны институциональных инвесторов.
Третья составляющая – спрос со стороны ювелирной промышленности. В 1 квартале нынешнего года он составил 335,0 т. Имело место снижение на квартальной основе на 24%, а на годовой – на 23%. При этом годовое падение в Китае составило 32%; в Индии – 18%; в странах Среднего Востока – на 23%. К этим цифрам в СМИ были следующие комментарии: в Китае и многих других странах Азии произошел достаточно резкий разворот от ювелирного к инвестиционному спросу на золото.
Доля ювелирки в суммарном спросе на золото в 1 квартале составила 27,2%. Напомню, что еще не так давно ювелирная промышленность была основным покупателем золота, на нее приходилось более половины суммарного спроса на драгоценный металл в мире. Происходит тектонический сдвиг в спросе: от ювелирно промышленности к инвесторам. Я об этом подробно писал в статье «Тектонические сдвиги в мировом спросе на золото» https://www.zolotoy-club.ru/tpost/ot1drzk201-tektonicheskie-sdvigi-v-mirovom-sprose-n
Четвертая составляющая – технологический спрос на золото. Речь идет о спросе со стороны обрабатывающей промышленности (но не ювелирной). Почти исключительно со стороны электроники. В 1 квартале этого года такой технологический спрос составил 81,6 т. В том числе со стороны электроники – 69,3 т. В общую сумму технологического спроса включены также 2 тонны золота, закупленные для зубоврачебных целей. Технологический спрос на годовой основе увеличился на 1 процент, в том числе спрос со стороны электроники – на 3 процента.
В квартальных и годовых обзорах Всемирного совета по золоту как в хорошем бухгалтерском отчете все сходится. Если спрос на золото по итогам 1 квартала составил 1231 тонну, то и предложение драгоценного металла равно точно такой же величине. Тут можно лишь обратить внимание на то, что значительная часть драгоценного металла поступила на рынок не от золотодобытчиков, а после вторичной переработки золота (рециклирования). Объем предложения такого «вторичного» золота составил в первом квартале 366 тонн. Или 29,7% всего предложения золота. Объемы предложения «вторичного» золота на рынке растут. И, кажется, названная цифра (366 т) является самым высоким показателем за все время наблюдений WGC.
В обзоре Всемирного совета по золоту также затрагивается вопрос цены на драгоценный металл. Констатируется, что цена на золото по данным LBMA (PM) установила новый квартальный рекорд в среднем на уровне 4873 долларов США за унцию. В январе цена достигла исторического максимума в 5405 долларов США за унцию, после чего последовала заметная коррекция. В за первый квартал цена на золото выросла на 6%.
Инвестиционные монеты Георгий Победоносец и Сеятель по лучшим ценам у нас на сайте Золотого Инвест Клуба.
Получайте самую свежую и оперативную информацию, аналитику, лучшие цены на золотые монеты в наших соцсетях:
Получайте самую свежую и оперативную информацию, аналитику, лучшие цены на золотые монеты в наших соцсетях:
