Большинство экспертов по золоту в своих аналитических материалах сосредотачивают внимание на таких ключевых параметрах рынка драгоценного металла, как спрос и предложение. А предложение золота складывается из добычи драгоценного металла и его вторичного производства. По данным Всемирного совета по золоту (WGC), в 2025 году общее предложение золота в мире составило 5 002 тонны, из них: добыча — 3 672 т; вторичное производство (переработка, скрап) — 1 404 т. Прирост добычи по сравнению с 2024 годом составил примерно 1%. Показатель добычи в 2025 году оказался рекордным за все годы статистического наблюдения WGC.
Другой авторитетный источник информации по добыче золота в мире – Геологическая служба США (USGS). Она оценила добычу золота в мире в 3300 тонн. Что также примерно на 1 процент превышает оценку USGS за предшествующий год. Цифры добычи 3300 тонн до этого фиксировались только дважды – в 2017 и 2018 гг. Это рекордные значения показателя за все годы наблюдения. За последние 25 лет добыча драгоценного металла в мире, согласно данным USGS, выросла на 28 % – с 2 570 т в 2001 году до 3 300 т в 2025 году.
Эксперты WGC, USGS и других организаций сомневаются, что в 2026 году мировой золотодобыче удастся удержаться на рекордно высокой планке 2025 года. И такие острожные оценки они делают, сравнивая добычу золота не со спросом на него, а с ресурсной базой добычи.
Свои сомнения относительно возможности наращивания добычи золота в мире уже несколько лет высказывает главный рыночный аналитик WGC Джон Рид. «Думаю, что главная тенденция сейчас такая: после 10 лет быстрого роста, начиная примерно с 2008 года, индустрия сейчас не может обеспечивать устойчивый рост добычи», - отметил два года назад Джон Рид. Хотя по итогам 2023 года был зафиксирован прирост добычи на 1 процент по сравнению с 2022 годом, однако, по мнению аналитика, прирост очень символический (в период 2008-2018 гг. приросты в отдельные годы были по несколько процентов). Да и такие символические приросты скоро закончатся. https://smart-lab.ru/blog/news/1026992.php Джон Рид назвал ряд факторов, сдерживающих рост золотодобычи. И на первое место поставил недостаточное воспроизводство ресурсной базы добычи драгоценного металла. Проще говоря, недостаточную геологоразведку, которая явно отстает от добычи. Прирост разведанных геологических запасов золота перестал поспевать за добычей.
Подобный же пессимизм звучит в статье Марка Феллоуса, главы отдела исследования добычи в «Metals Focus». Судя по всему, статья писалась еще в 2017 году, она была включена в книгу «Gold 2048: The next 30 years for gold» («Золото 2048: следующие 30 лет золота») https://www.gold.org/goldhub/research/gold-2048-next-30-years-gold Книга была издана Всемирным советом по золоту в 2018 году. По расчетам Феллоуса, объем добычи золота в мире удвоился за тридцатилетний период 1987-2017 гг., но при этом мало кто считает, что эта тенденция сохранится в будущем. По состоянию на конец 2016 года, запасы золота в недрах земли составили немногим более 55 тыс. тонн. Даже если учесть высокий коэффициент извлечения на уровне 90%, то это значит, при текущим масштабе добычи оставшееся золото на земле будет извлечено из недр через 15 лет. Т.е. к началу 2030-х годов.
Правда, как отмечает Феллоус, существует дополнительно 110 тыс. тонн золота в известных минеральных ресурсах. Речь идет о геологических запасах, которые до конца не разведаны (т.е. нельзя более или менее точно определить концентрацию золота в породе и уровень рентабельности добычи). А также о тех запасах, которые при существующих ценах и технологиях добычи пока не являются рентабельными. В отношении этих дополнительных ресурсов есть некоторые оценочные неопределенности, но, по мнению эксперта, ресурсов вполне хватит для осуществления добычи до 2048 года и даже на некоторое время после. Конечно, при условии, что цена на золото будет продолжать расти.
При тогдашней цене на золото в 1500 долларов за тройскую унцию средняя величина расходов на разведку золотых запасов оценивалась в 75 долларов за унцию, т.е. примерно в 5% цены драгоценного металла. Конечно, с каждым годом, по мнению Феллоуса, расходы на геологоразведку, обеспечивающую золотодобычу, должны будут расти как в абсолютном, так и относительном выражении.
«Золотым временем» геологоразведки Феллоус считает 80-е годы прошлого столетия. Когда на каждый доллар разведки было максимальное приращение разведанных запасов золота. Когда приросты геологических запасов опережали приросты добычи. Затем приросты разведанных запасов стали уменьшаться. В нулевые годы в мире выросли расходы на геологоразведку существенно выросли. Но, к сожалению, ожидаемого прироста месторождений не произошло.
В списках новых месторождений в XXI веке уже нет месторождений «мирового класса» (у которых запасы превышают 5 млн. унций, или 155 тонн). Т.е. таких, на которых могут быть созданы крупные золотые шахты «мирового класса»; к таковым относятся шахты, способные добывать 250 тыс. унций (около 8 тонн) за год. Кстати, Феллоус обратил внимание на то, что около 50% всего объема мировой добычи приходилось именно на шахты «мирового класса» (добыча более 250 тыс. унций золота в год). Но рано или поздно действующие шахты «мирового класса» закончат свою жизнь. А чем их заменять? – Новыми шахтами «мелкого класса»? И масштабы, и эффективность золотодобычи после такой замены могут резко упасть.
Феллоус считает, что геологоразведка во многих странах организована неправильно. Он оценил, что около 40% всего мирового бюджета золотой геологоразведки с 2005 года приходится на три страны - Австралию, Канаду и США. Геологические службы этих стран ищут новые месторождения вблизи уже существующих месторождений, а новые районы не разведываются. Поэтому шанс находки крупного нового месторождения очень мал. А вот, например, на Африку, которую можно назвать «непаханой целиной» и где существует вероятность обнаружения месторождений «мирового класса», пришлось только 15% мирового бюджета геологоразведки. «Таким образом, разработки в области заброшенных месторождений, как правило, представляют собой гораздо более легкий путь к поддержанию достаточного уровня выработки, чем добыча на новых месторождениях», - отмечает Феллоус. Такая политика, безусловно, обеспечивает минимизацию текущих издержек золотодобывающих компаний, но грозит серьезным коллапсом в уже недалеком будущем.
Феллоус заключает свои размышления следующими словами: «…хотя может показаться, что эта отрасль (золотодобыча – В.К.) сможет поддерживать производство на текущих рекордных уровнях в течение следующих нескольких лет, мировое предложение желтого металла в целом будет снижаться в течение долгого периода». Как я отметил выше, статья Феллоуса писалась в 2017 году. После этого действительно в течение нескольких лет мировая добыча золота находилась на максимумах. Но 2025 год может быть последним в этом периоде максимумов. А дальше начнется снижение.
Правда, в свои рассуждения Феллоус добавил ноту оптимизма. Мол, и раньше были периоды в истории золотодобычи, когда казалось, что запасы драгоценного металла кончаются. Но затем открывали что-то новое, начинался новый период подъема. Что, по мнению Феллоуса, может дать толчок новому подъему золотодобычи в будущем?
Во-первых, перемещение геологоразведки в Африку и другие территории, которые можно назвать «непаханой целиной». И где, наверняка, золотодобытчиков ждут месторождения «мирового класса».
Во-вторых, Феллоус называет некоторые потенциальные источники золота, которые я бы отнес к области научно-технической фантастики. Он, например, вспоминает идею добычи драгметалла на астероидах. Действительно, некоторые компании изучают возможность добычи металлов на астероидах. Например, стартап AstroForge в 2022 году основал компанию для добычи на астероидах золота и металлов платиновой группы. https://www.mn.ru/smart/kosmicheskie-kompanii-shodyat-s-uma-po-metallam-kotorye-potenczial-no-mozhno-dobyt-iz-asteroidov-skol-ko-na-etom-mozhno-zarabotat Правда, Феллоус отмечает: «идея коммерчески выгодной добычи драгметалла на астероидах выглядит очень маловероятной в течение следующих трех десятилетий».
Вместе с тем, он проявляет большую уверенность, что в недалеком будущем может начаться добыча золота на дне морей и океанов: «Основная идея заключается в использовании существующих технологий, применяемых для морской нефтегазовой промышленности, в сочетании с технологиями обработки пород и материалов, используемых в наземной добыче, для извлечения желтого металла из высококачественных сульфидных систем и полиметаллических конкреций на морском дне». Автор статьи отмечает, что подобные проекты пока еще находятся на ранней стадии разработки, в случае их успеха может быть создано 5 тыс. массивных сульфидных систем во всем мире. Феллоус выражает уверенность, что «извлечение золота на морском дне может стать существенным источником поставок к 2048 году».
От научно-технической фантастики и долгосрочных прогнозов вернусь в сегодняшний день и сошлюсь на недавнюю статью Томаса Андрие — французского экономиста и аналитика, который специализируется на изучении рынка золота. Его статья называется «Кризис в сфере разведки золота угрожает мировым поставкам» https://www.zolotoy-zapas.ru/news/market-analytics/krizis-v-sfere-razvedki-zolota-ugrozhaet-mirovym-postavkam/ В этой статье приводятся данные S&P Global. Согласно этому источнику, несмотря на обозначившийся рост цен на золото мировые расходы на золотую геологоразведку в 2023 году сократились на 15%, а в 2024 году еще на 7%. В 2023–2024 годах не было открыто крупных месторождений золота. А до этого в 2020-2022 гг. было открыто всего шесть крупных месторождений с суммарными запасами 27 миллионов унций (около 900 тонн). Средняя величина таких месторождений - 4,5 млн унций. А вот 2010-2019 гг. средняя величина открытых месторождений была 7,7 млн унций (в 1,7 раза больше). Одним словом, открытия мельчают.
Томаса Андрие следующим образом комментирует приведенные цифры: «В общей сложности, открытия (месторождений золота – В.К.), сделанные с 2020 года, составляют лишь три месяца годового мирового производства, что подчеркивает серьезность продолжающегося кризиса в сфере разведки и угрозу, которую он представляет для будущего предложения на рынке».
Инвестиционные монеты Георгий Победоносец и Сеятель по лучшим ценам у нас на сайте Золотого Инвест Клуба.
Получайте самую свежую и оперативную информацию, аналитику, лучшие цены на золотые монеты в наших соцсетях:
Получайте самую свежую и оперативную информацию, аналитику, лучшие цены на золотые монеты в наших соцсетях:
