Еще недавно рынок готовился к очередному повышению ставки ФРС. После сентябрьского решения регулятора ожидания следующего повышения усилились, доходности американских облигаций выросли, доллар укрепился, а золото за короткий срок потеряло почти 4% стоимости. Теперь ситуация меняется. Золото восстанавливается, а вероятность повышения ставки на ближайшем заседании заметно снизилась. При этом рынок по-прежнему не ждет снижения ставки.
Это важное изменение. Речь сейчас идет не о переходе к ожиданиям более мягкой политики ФРС. Рынок лишь стал меньше уверен в том, что регулятор продолжит повышать ставку уже в октябре. Именно это изменение сейчас получает отражение в ценах золота.
После сентябрьского повышения ставки представитель ФРС Уильямс указал, что регулятору нет необходимости торопиться с новым шагом и сначала нужно получить дополнительные данные о состоянии экономики. Одновременно появились признаки ослабления рынка труда. Число открытых вакансий снизилось сильнее ожиданий. В результате рынок получил основания пересмотреть прежнюю уверенность в дальнейшем ужесточении политики ФРС.
При этом поступающие данные остаются неоднозначными. Сильный показатель частной занятости поддерживает аргументы в пользу сохранения жесткой политики, тогда как более слабые инфляционные данные снижают необходимость немедленного повышения ставки. Поэтому к сегодняшней публикации состояния рынка труда США рынок подходит без прежней уверенности в направлении следующего решения ФРС.
Для цен на золото сейчас важно не отсутствие ожиданий снижения ставки, а изменение направления этих ожиданий. Если рынок перестает ждать нового повышения в ближайшей перспективе, снижается давление со стороны доходностей американских облигаций и доллара. Этого уже достаточно, чтобы золото восстановилось после резкого падения.
Именно поэтому сегодняшняя публикация данных об изменении числа занятых в несельскохозяйственном секторе и других показателей состояния американского рынка труда становится проверкой нового рыночного баланса. Если занятость окажется сильной, а безработица и рост заработной платы укажут на устойчивость рынка труда, вероятность повышения ставки может вырасти. Тогда доходности и доллар получат поддержку, а золото столкнется с новым давлением. Если же данные покажут дальнейшее охлаждение рынка труда, вопрос будет уже не в том, когда ФРС снизит ставку. Речь пойдет о том, сможет ли регулятор вообще продолжить повышение ставки в октябре. В таком случае снижение доходностей и ослабление доллара способны дать золоту более устойчивую поддержку.
Есть и третий вариант. Нонфарм может оказаться близким к прогнозу, а отдельные показатели дадут разнонаправленные сигналы. Тогда реакция золота будет зависеть не от одной цифры, а от того, как рынок переоценит вероятность повышения ставки. Вместе с числом новых рабочих мест участники будут смотреть на безработицу, заработную плату и пересмотр предыдущих значений. Если при возможном пересмотре этих данных новые оценки покажут, что рынок труда слабее, чем выглядел в момент публикации прошлых отчетов, реакция может оказаться мягче даже при относительно сильном рынке труда. Если же прошлые данные будут пересмотрены вверх, давление на золото способно усилиться.
Поэтому в текущей ситуации для золота имеет значение сочетание всех публикуемых показателей: данные по рынку труда, ожидания по ставке, доходности американских облигаций и доллар. Сильный отчет сам по себе не гарантирует падения золота, если рынок не вернется к прежней уверенности в повышении ставки. И наоборот, слабый отчет будет действительно важен только в том случае, если он изменит оценку дальнейших действий ФРС.
Сегодняшний отчет покажет, было ли текущее изменение цен золота временной реакцией на последние новости или рынок действительно начал пересматривать прежний сценарий ужесточения кредитной политики. Именно от этого будет зависеть, останется ли нынешний рост краткосрочной коррекцией после сильного падения или получит основу для уверенного восстановления цены.
Торговая система «Шаг цены»
Это важное изменение. Речь сейчас идет не о переходе к ожиданиям более мягкой политики ФРС. Рынок лишь стал меньше уверен в том, что регулятор продолжит повышать ставку уже в октябре. Именно это изменение сейчас получает отражение в ценах золота.
После сентябрьского повышения ставки представитель ФРС Уильямс указал, что регулятору нет необходимости торопиться с новым шагом и сначала нужно получить дополнительные данные о состоянии экономики. Одновременно появились признаки ослабления рынка труда. Число открытых вакансий снизилось сильнее ожиданий. В результате рынок получил основания пересмотреть прежнюю уверенность в дальнейшем ужесточении политики ФРС.
При этом поступающие данные остаются неоднозначными. Сильный показатель частной занятости поддерживает аргументы в пользу сохранения жесткой политики, тогда как более слабые инфляционные данные снижают необходимость немедленного повышения ставки. Поэтому к сегодняшней публикации состояния рынка труда США рынок подходит без прежней уверенности в направлении следующего решения ФРС.
Для цен на золото сейчас важно не отсутствие ожиданий снижения ставки, а изменение направления этих ожиданий. Если рынок перестает ждать нового повышения в ближайшей перспективе, снижается давление со стороны доходностей американских облигаций и доллара. Этого уже достаточно, чтобы золото восстановилось после резкого падения.
Именно поэтому сегодняшняя публикация данных об изменении числа занятых в несельскохозяйственном секторе и других показателей состояния американского рынка труда становится проверкой нового рыночного баланса. Если занятость окажется сильной, а безработица и рост заработной платы укажут на устойчивость рынка труда, вероятность повышения ставки может вырасти. Тогда доходности и доллар получат поддержку, а золото столкнется с новым давлением. Если же данные покажут дальнейшее охлаждение рынка труда, вопрос будет уже не в том, когда ФРС снизит ставку. Речь пойдет о том, сможет ли регулятор вообще продолжить повышение ставки в октябре. В таком случае снижение доходностей и ослабление доллара способны дать золоту более устойчивую поддержку.
Есть и третий вариант. Нонфарм может оказаться близким к прогнозу, а отдельные показатели дадут разнонаправленные сигналы. Тогда реакция золота будет зависеть не от одной цифры, а от того, как рынок переоценит вероятность повышения ставки. Вместе с числом новых рабочих мест участники будут смотреть на безработицу, заработную плату и пересмотр предыдущих значений. Если при возможном пересмотре этих данных новые оценки покажут, что рынок труда слабее, чем выглядел в момент публикации прошлых отчетов, реакция может оказаться мягче даже при относительно сильном рынке труда. Если же прошлые данные будут пересмотрены вверх, давление на золото способно усилиться.
Поэтому в текущей ситуации для золота имеет значение сочетание всех публикуемых показателей: данные по рынку труда, ожидания по ставке, доходности американских облигаций и доллар. Сильный отчет сам по себе не гарантирует падения золота, если рынок не вернется к прежней уверенности в повышении ставки. И наоборот, слабый отчет будет действительно важен только в том случае, если он изменит оценку дальнейших действий ФРС.
Сегодняшний отчет покажет, было ли текущее изменение цен золота временной реакцией на последние новости или рынок действительно начал пересматривать прежний сценарий ужесточения кредитной политики. Именно от этого будет зависеть, останется ли нынешний рост краткосрочной коррекцией после сильного падения или получит основу для уверенного восстановления цены.
Торговая система «Шаг цены»
Инвестиционные монеты Георгий Победоносец и Сеятель по лучшим ценам у нас на сайте Золотого Инвест Клуба.
Получайте самую свежую и оперативную информацию, аналитику, лучшие цены на золотые монеты в наших соцсетях:
Получайте самую свежую и оперативную информацию, аналитику, лучшие цены на золотые монеты в наших соцсетях:
