Неделя с 21 по 25 сентября прошла под влиянием сразу нескольких факторов, которые действовали в разных направлениях. С одной стороны, сохранялись геополитические риски на Ближнем Востоке и опасения, что дорогая нефть вновь усилит инфляцию. С другой стороны, надежды на улучшение ситуации с поставками нефти и возможное продвижение в контактах США и Ирана снизили часть этих опасений. Дополнительную поддержку рынкам акций дала новая волна интереса к компаниям, связанным с искусственным интеллектом. При этом после повышения ставки ФРС рынок продолжал учитывать вероятность дальнейшего ужесточения политики. В результате движение капитала оказалось неоднородным: деньги продолжали идти в акции, но одновременно сохранялся спрос на доллар и защитные инструменты.
Американский фондовый рынок завершил неделю ростом. S&P 500 поднялся до 7743,41 пункта, а промышленный индекс Dow Jones вырос до 51828,62 пункта. Поддержку акциям обеспечивали сильный интерес к технологическому сектору и снижение нефтяных цен в первую половину недели, поскольку более дешёвая энергия уменьшает опасения относительно инфляции. При этом рост доходностей государственных облигаций ограничивал потенциал рынка. Поэтому говорить о полноценном переходе инвесторов к широкому принятию риска пока преждевременно.
На валютном рынке главным доминирующим событием стало укрепление доллара. Индекс доллара вырос до 101.03 пункта за счет снижения европейской валюты до 1 доллара 1391 центов за евро, британского фунта до 1 доллара 3240 центов за фунт и японской иены до 157,18 иены за доллар. Такая комбинация показывает, что спрос на американскую валюту сохранялся даже при росте фондовых индексов. Рынок одновременно учитывал более жёсткую позицию ФРС и сохраняющиеся инфляционные риски. Это важное расхождение с традиционной схемой, при которой рост акций должен сопровождаться ослаблением доллара. Сейчас именно ожидания ставок оказываются сильнее этой зависимости.
На сырьевом рынке нефть марки Brent выросла до 105,61 долларов за баррель. При этом внутри недели нефть снижалась до 95 долларов за баррель на ожиданиях возможного улучшения ситуации с поставками, но геополитический риск не исчез, поэтому недельное закрытие оказалось выше.
Золото в течении недели от цены 4375 снизилось до цены 4275 долларов и завершило неделю на цене 4284,97 доллара за тройскую унцию, серебро от цены 67.50 долларов снизилось и завершило неделю на цене 64,11 доллара. Это движение на драгоценных металлах особенно показательно. Геополитическая напряжённость не обеспечила металлам роста, поскольку более сильный доллар и высокие доходности облигаций оказались сильнее спроса на защитные активы. Для золота сейчас именно стоимость денег становится главным краткосрочным ограничителем роста.
Таким образом, основным доминирующим фактором остается инфляция, выступая основным связующим звеном между рынками. Более высокая нефть поддерживает инфляционные ожидания, инфляция заставляет рынок закладывать более жёсткую политику ФРС, а высокие ставки поддерживают доллар и создают давление на золото. Поэтому текущий фон нельзя назвать однозначно благоприятным или негативным. Он смешанный, причём устойчивость акций пока заметно выше устойчивости драгоценных металлов.
На этой неделе внимание инвесторов сместится к американской макроэкономической статистике. В центре будут данные по личным доходам и расходам, уточнение ВВП, производственная активность и рынок труда. Наиболее важным релизом недели должна стать публикация отчёта об изменении числа занятых в несельскохозяйственном секторе и состояния рынка труда США, 2 октября, способная изменить ожидания относительно денежной политики ФРС. Рынок будет переоценивать, прежде всего, вероятность дальнейшего повышения ставок. Если инфляционные данные и рынок труда подтвердят необходимость жёсткой политики, доллар и доходности получат дополнительную поддержку, а давление на золото сохранится. Если статистика окажется слабее ожиданий, пространство для снижения ставок расширится, что способно изменить расстановку сил. Главными источниками волатильности останутся нефть, доходности облигаций и реакция акций на изменение ожиданий по ставкам.
Торговая система «Шаг цены»
Инвестиционные монеты Георгий Победоносец и Сеятель по лучшим ценам у нас на сайте Золотого Инвест Клуба.
Получайте самую свежую и оперативную информацию, аналитику, лучшие цены на золотые монеты в наших соцсетях: