Неделя с 7 по 11 сентября стала продолжением периода высокой неопределенности на мировых финансовых рынках. Основными факторами оставались обострение конфликта между США и Ираном, резкий рост нефтяных цен, усиление инфляционных рисков и изменение ожиданий относительно денежно-кредитной политики ведущих центральных банков. Дополнительным фактором стало заседание Европейского центрального банка, который вновь повысил процентную ставку до 2,65%. Причиной ужесточения политики стал прежде всего рост инфляционных рисков, связанных с резким подорожанием энергоносителей и продолжающимся конфликтом на Ближнем Востоке. Реакция рынка на решение ЕЦБ оказалась показательной. Поскольку повышение ставки было практически полностью заложено в котировки, евро после публикации решения не укрепился, а, напротив, снизился. Инвесторы сосредоточились не столько на самом повышении, сколько на риске дальнейшего ужесточения политики и его последствиях для экономики еврозоны. Некоторые представители ЕЦБ уже допустили возможность дальнейшего повышения ставок, если высокие цены на нефть будут сохраняться.
Американский фондовый рынок завершил неделю снижением. Индекс S&P 500 закрылся на уровне 7656,98 пункта, потеряв около 0,8% за неделю. Dow Jones завершил неделю на уровне 52573,29 пункта, снизившись примерно на 1,6%. При этом пятничный рост американских индексов позволил рынку частично компенсировать более глубокое снижение предыдущих дней. Инвесторы по-прежнему оценивают сочетание высоких доходностей облигаций, дорогой нефти и неопределенности вокруг будущей политики ФРС. В результате фондовый рынок сохраняет устойчивость, но потенциал его дальнейшего роста становится все более зависимым от уровня процентных ставок.
Валютный рынок продемонстрировал смешанную динамику. Индекс доллара DXY завершил неделю на уровне 99,094 пункта, практически не изменившись относительно предыдущей недели. Евро снизился до 1,1599 доллара, британский фунт практически сохранил позиции на уровне 1,3520 доллара, а японская иена существенно укрепилась — до 153,54 иеныза доллар. Укрепление иены происходит на фоне сохраняющегося спроса на защитные валюты и ожиданий возможного ужесточения политики Банка Японии. При этом доллар, несмотря на рост доходностей американских облигаций, пока не получает устойчивого импульса к укреплению. Это показывает, что валютные потоки все больше определяются не только ожиданиями относительно ФРС, но и перераспределением капитала между крупнейшими мировыми экономиками.
Главным источником инфляционного давления вновь выступила нефть Brent которая завершила неделю на уровне 105,06 доллара за баррель, прибавив почти 9% за неделю. Именно нефть сейчас становится связующим звеном между геополитикой и денежной политикой. Более дорогая нефть увеличивает инфляцию, вынуждая центральные банки дольше сохранять высокие процентные ставки. Это повышает доходности облигаций, увеличивает стоимость финансирования для компаний и одновременно снижает привлекательность активов, не имеющих процентного дохода. Таким образом, нефтяной фактор в текущей ситуации становится для золота и фондового рынка почти столь же важным, как непосредственно геополитическая напряженность.
Золото завершило неделю на уровне 4349,42 доллара за тройскую унцию, снизившись примерно на 2%. Серебро оказалось под более сильным давлением и завершило неделю на уровне 64,208 доллара, потеряв около 2,5%. При этом снижение драгоценных металлов на фоне геополитической напряженности вновь показывает, что традиционный статус золота как защитного актива временно уступает влиянию процентных ставок и доходностей облигаций.
Особое внимание на этой неделе привлекли страны БРИКС. В Нью-Дели проходит 18-й саммит объединения, которое после расширения включает 11 полноправных членов. БРИКС сегодня представляет почти половину населения планеты и около 40% мировой экономики по паритету покупательной способности. Для финансовых рынков значение БРИКС заключается прежде всего в попытках расширить расчеты в национальных валютах, развивать альтернативные платежные механизмы, сотрудничество в энергетике, инвестициях и технологиях. Постепенное снижение зависимости от западной финансовой инфраструктуры является долгосрочным фактором, способным поддерживать спрос на золото как нейтральный резервный актив.
На этой неделе главным событием станет заседание Федеральной резервной системы США 16 сентября. Повышение ставки и особенно жесткая риторика главы ФРС способны усилить доллар, поднять доходности американских облигаций и создать дополнительное давление на золото и акции. При сохранении жесткой риторики рынок может начать закладывать еще несколько повышений, что станет негативным фактором для золота и фондовых индексов. Если же ФРС ограничится повышением ставки, одновременно подчеркнув зависимость дальнейших решений от экономических данных, реакция рынка может оказаться значительно мягче.
Эта неделя покажет, станет ли текущий рост инфляционных рисков началом нового цикла ужесточения денежной политики или рынок все же получит возможность вернуться к ожиданиям снижения ставок.
Торговая система «Шаг цены»
Инвестиционные монеты Георгий Победоносец и Сеятель по лучшим ценам у нас на сайте Золотого Инвест Клуба.
Получайте самую свежую и оперативную информацию, аналитику, лучшие цены на золотые монеты в наших соцсетях: