Золото и серебро завершили прошлую неделю заметным ростом. Главным фактором стали новые данные по американскому рынку труда, которые оказались слабее ожиданий и заставили инвесторов пересмотреть перспективы денежной политики ФРС. На этом фоне снизились доходности американских облигаций, ослабло давление со стороны процентных ставок, а спрос на драгоценные металлы вырос. Золото вернулось выше $4300 за тройскую унцию, а процентный прирост серебра показал еще более высокую динамику. Серебро росло быстрее золота, так как одновременно является драгоценным металлом и промышленным сырьем. Поэтому его цена зависит не только от ставок и курса доллара, но и от ожиданий относительно промышленного производства и спроса. При изменении настроений на рынке металлов серебро способно двигаться быстрее золота. Хотя именно поэтому его дальнейшая динамика может оказаться более нестабильной.
Теперь рынок оценивает, было ли произошедшее краткосрочной реакцией на слабые данные или началом нового движения драгоценных металлов.
Отчет по рынку труда за июль показал сокращение числа рабочих мест на 23 тысячи, тогда как инвесторы ожидали продолжения роста занятости. Для золота это важно, прежде всего потому, что слабая занятость увеличивает вероятность смягчения денежной политики ФРС. Если экономика теряет темп, центральному банку сложнее сохранять высокие ставки. В такой ситуации золото получает дополнительную поддержку.
Изменение ожиданий относительно дальнейших действий Федрезерва быстро отразилось на рынке американских облигаций. Их доходности снизились, поскольку инвесторы стали закладывать более высокую вероятность снижения стоимости заимствований. Для золота это один из ключевых факторов. Металл не приносит процентного дохода, поэтому его относительная привлекательность обычно увеличивается, когда доходности государственных облигаций снижаются. Перспектива снижения ставки ФРС способна ослабить доллар, поскольку преимущество американских процентных ставок перед ставками других стран может сократиться. В свою очередь, ослабление доллара делает золото доступнее для покупателей, использующих другие валюты, и создает дополнительный спрос на рынке драгоценных металлов.
Для золота снижение доходностей американских облигаций и перспективы смягчения политики ФРС становятся дополнительными факторами поддержки. А, учитывая, что центральные банки продолжают увеличивать количество золота в своих резервах, текущий рост цены сохраняет фундаментальную долгосрочную основу. По данным Всемирного золотого совета, интерес центральных банков к драгоценному металлу остается высоким, а большинство участников последнего опроса организации ожидают дальнейшего увеличения мировых золотых резервов в ближайшие 12 месяцев. Следовательно, нынешний рост золота опирается сразу на несколько источников. В краткосрочном периоде на цену влияют ставки, доходности облигаций и курс доллара, тогда как покупки центральных банков формируют дополнительный спрос на более длительном горизонте. Поэтому текущее движение имеет более широкую основу, чем обычная реакция на макроэкономическую статистику.
Теперь главный вопрос на ближайшие недели заключается в том, продолжится ли развитие восходящего тренда или рынок начнет фиксировать прибыль. В краткосрочной перспективе возможна консолидация после резкого подъема. Инвесторы будут ждать подтверждения того, что американский рынок труда действительно начал устойчиво замедляться. Если следующие данные окажутся слабыми, ожидания снижения ставки ФРС могут усилиться. В этом случае золото получит возможность продолжить рост, а серебро может показать еще более высокую динамику. Если же слабость июля окажется временной, доходности облигаций способны снова вырасти, а металлы вернуть часть пятничного движения.
При этом нужно учитывать, что напряженность вокруг Ирана, санкционная политика США и торговые ограничения сохраняют спрос на защитные активы. Поэтому для оценки перспектив дальнейшего движения важно сочетание всех факторов. Если замедление экономики подтвердится одновременно со снижением доходностей и ослаблением доллара, условия для золота и серебра останутся благоприятными.
Торговая система «Шаг цены»
Теперь рынок оценивает, было ли произошедшее краткосрочной реакцией на слабые данные или началом нового движения драгоценных металлов.
Отчет по рынку труда за июль показал сокращение числа рабочих мест на 23 тысячи, тогда как инвесторы ожидали продолжения роста занятости. Для золота это важно, прежде всего потому, что слабая занятость увеличивает вероятность смягчения денежной политики ФРС. Если экономика теряет темп, центральному банку сложнее сохранять высокие ставки. В такой ситуации золото получает дополнительную поддержку.
Изменение ожиданий относительно дальнейших действий Федрезерва быстро отразилось на рынке американских облигаций. Их доходности снизились, поскольку инвесторы стали закладывать более высокую вероятность снижения стоимости заимствований. Для золота это один из ключевых факторов. Металл не приносит процентного дохода, поэтому его относительная привлекательность обычно увеличивается, когда доходности государственных облигаций снижаются. Перспектива снижения ставки ФРС способна ослабить доллар, поскольку преимущество американских процентных ставок перед ставками других стран может сократиться. В свою очередь, ослабление доллара делает золото доступнее для покупателей, использующих другие валюты, и создает дополнительный спрос на рынке драгоценных металлов.
Для золота снижение доходностей американских облигаций и перспективы смягчения политики ФРС становятся дополнительными факторами поддержки. А, учитывая, что центральные банки продолжают увеличивать количество золота в своих резервах, текущий рост цены сохраняет фундаментальную долгосрочную основу. По данным Всемирного золотого совета, интерес центральных банков к драгоценному металлу остается высоким, а большинство участников последнего опроса организации ожидают дальнейшего увеличения мировых золотых резервов в ближайшие 12 месяцев. Следовательно, нынешний рост золота опирается сразу на несколько источников. В краткосрочном периоде на цену влияют ставки, доходности облигаций и курс доллара, тогда как покупки центральных банков формируют дополнительный спрос на более длительном горизонте. Поэтому текущее движение имеет более широкую основу, чем обычная реакция на макроэкономическую статистику.
Теперь главный вопрос на ближайшие недели заключается в том, продолжится ли развитие восходящего тренда или рынок начнет фиксировать прибыль. В краткосрочной перспективе возможна консолидация после резкого подъема. Инвесторы будут ждать подтверждения того, что американский рынок труда действительно начал устойчиво замедляться. Если следующие данные окажутся слабыми, ожидания снижения ставки ФРС могут усилиться. В этом случае золото получит возможность продолжить рост, а серебро может показать еще более высокую динамику. Если же слабость июля окажется временной, доходности облигаций способны снова вырасти, а металлы вернуть часть пятничного движения.
При этом нужно учитывать, что напряженность вокруг Ирана, санкционная политика США и торговые ограничения сохраняют спрос на защитные активы. Поэтому для оценки перспектив дальнейшего движения важно сочетание всех факторов. Если замедление экономики подтвердится одновременно со снижением доходностей и ослаблением доллара, условия для золота и серебра останутся благоприятными.
Торговая система «Шаг цены»
Инвестиционные монеты Георгий Победоносец и Сеятель по лучшим ценам у нас на сайте Золотого Инвест Клуба.
Получайте самую свежую и оперативную информацию, аналитику, лучшие цены на золотые монеты в наших соцсетях:
Получайте самую свежую и оперативную информацию, аналитику, лучшие цены на золотые монеты в наших соцсетях:
