Розничные трейдеры Японии открыли крупнейшие с конца 2008 года короткие позиции по доллару. По данным Ассоциации финансовых фьючерсов Японии, их объем вырос до 2,79 трлн иен. Хотя часть сделок может приходиться и на другие валюты, структура открытых позиций показывает, что в основном рынок ожидает снижения доллара против иены. Для рынка золота эта информация представляет интерес не сама по себе, а как показатель изменения ожиданий участников валютного рынка. Чем больше инвесторов начинают закладывать в свои стратегии ослабление американской валюты, тем выше вероятность, что аналогичные ожидания будут постепенно отражаться и на других сегментах мировых финансовых рынков.
Японские розничные трейдеры традиционно занимают заметную долю валютного рынка страны, поэтому их позиции часто рассматриваются как индикатор глобальных настроений. Рекордный объем коротких позиций говорит о том, что значительная часть участников рынка рассчитывает на ослабление доллара. Безусловно, это не означает, что американская валюта обязательно перейдет к устойчивому снижению уже сегодня, однако столь крупная концентрация одинаковых ожиданий заслуживает внимания.
Для инвесторов в золото подобные изменения важны потому, что стоимость драгоценного металла исторически тесно связана с динамикой доллара. Эта связь объясняется достаточно просто. Золото торгуется в долларах, поэтому при снижении курса американской валюты металл становится доступнее для покупателей, использующих другие валюты. Это способно поддерживать мировой спрос и создавать условия для роста цены, хотя прямой и постоянной зависимости между ценой золота и долларом не существует. На стоимость металла одновременно влияют процентные ставки, инфляция, действия центральных банков и общий уровень спроса на инструменты защиты капитала. Тем не менее, именно ослабление доллара нередко сопровождается укреплением золота.
Интерес представляет и связь между иеной и золотом. Японская валюта на протяжении многих лет считается одним из защитных активов мировой финансовой системы. Во времена роста неопределенности инвесторы часто сокращают вложения в более рискованные инструменты и увеличивают позиции как в иене, так и в золоте. Это означает, что между ними существует определенная положительная корреляция. Однако важно понимать, что она возникает не потому, что один актив напрямую влияет на другой. В обоих случаях главным фактором становится изменение отношения инвесторов к риску.
История показывает, что такая корреляция не является постоянной. В периоды стабильного экономического роста иена и золото могут двигаться в разных направлениях. Иногда иена укрепляется под влиянием внутренних факторов японской экономики, тогда как золото остается под давлением высоких процентных ставок в США. Наблюдаются и обратные ситуации, когда золото активно растет благодаря покупкам центральных банков, а курс иены практически не меняется. Поэтому напрямую использовать динамику японской валюты как самостоятельный ориентир для оценки перспектив золота было бы неверно.
Но гораздо важнее другое. Как известно, именно ожидания инвесторов сейчас являются одним из главных драйверов рыночной динамики. А рекордные короткие позиции японских трейдеров показывают, что рынок все увереннее допускает возможность снижения доллара. Поэтому, если эта тенденция получит подтверждение в виде более мягкой политики Федеральной резервной системы, замедления экономики США или ослабления американской валюты по отношению к широкому кругу мировых валют, золото получит дополнительный фактор поддержки.
Главная ценность японской статистики заключается не в самой иене, а в сигнале, который она подает всему рынку. Один из крупнейших валютных центров мира демонстрирует рекордный объем ставок против доллара. Для рынка золота это не является самостоятельным драйвером роста, но подтверждает, что ожидания более слабого доллара становятся все более распространенными. Если эти ожидания начнут реализовываться, вероятность дальнейшего укрепления золота также возрастет.
Торговая система «Шаг цены»
Константин Чалов
Японские розничные трейдеры традиционно занимают заметную долю валютного рынка страны, поэтому их позиции часто рассматриваются как индикатор глобальных настроений. Рекордный объем коротких позиций говорит о том, что значительная часть участников рынка рассчитывает на ослабление доллара. Безусловно, это не означает, что американская валюта обязательно перейдет к устойчивому снижению уже сегодня, однако столь крупная концентрация одинаковых ожиданий заслуживает внимания.
Для инвесторов в золото подобные изменения важны потому, что стоимость драгоценного металла исторически тесно связана с динамикой доллара. Эта связь объясняется достаточно просто. Золото торгуется в долларах, поэтому при снижении курса американской валюты металл становится доступнее для покупателей, использующих другие валюты. Это способно поддерживать мировой спрос и создавать условия для роста цены, хотя прямой и постоянной зависимости между ценой золота и долларом не существует. На стоимость металла одновременно влияют процентные ставки, инфляция, действия центральных банков и общий уровень спроса на инструменты защиты капитала. Тем не менее, именно ослабление доллара нередко сопровождается укреплением золота.
Интерес представляет и связь между иеной и золотом. Японская валюта на протяжении многих лет считается одним из защитных активов мировой финансовой системы. Во времена роста неопределенности инвесторы часто сокращают вложения в более рискованные инструменты и увеличивают позиции как в иене, так и в золоте. Это означает, что между ними существует определенная положительная корреляция. Однако важно понимать, что она возникает не потому, что один актив напрямую влияет на другой. В обоих случаях главным фактором становится изменение отношения инвесторов к риску.
История показывает, что такая корреляция не является постоянной. В периоды стабильного экономического роста иена и золото могут двигаться в разных направлениях. Иногда иена укрепляется под влиянием внутренних факторов японской экономики, тогда как золото остается под давлением высоких процентных ставок в США. Наблюдаются и обратные ситуации, когда золото активно растет благодаря покупкам центральных банков, а курс иены практически не меняется. Поэтому напрямую использовать динамику японской валюты как самостоятельный ориентир для оценки перспектив золота было бы неверно.
Но гораздо важнее другое. Как известно, именно ожидания инвесторов сейчас являются одним из главных драйверов рыночной динамики. А рекордные короткие позиции японских трейдеров показывают, что рынок все увереннее допускает возможность снижения доллара. Поэтому, если эта тенденция получит подтверждение в виде более мягкой политики Федеральной резервной системы, замедления экономики США или ослабления американской валюты по отношению к широкому кругу мировых валют, золото получит дополнительный фактор поддержки.
Главная ценность японской статистики заключается не в самой иене, а в сигнале, который она подает всему рынку. Один из крупнейших валютных центров мира демонстрирует рекордный объем ставок против доллара. Для рынка золота это не является самостоятельным драйвером роста, но подтверждает, что ожидания более слабого доллара становятся все более распространенными. Если эти ожидания начнут реализовываться, вероятность дальнейшего укрепления золота также возрастет.
Торговая система «Шаг цены»
Константин Чалов
Инвестиционные монеты Георгий Победоносец и Сеятель по лучшим ценам у нас на сайте Золотого Инвест Клуба.
Получайте самую свежую и оперативную информацию, аналитику, лучшие цены на золотые монеты в наших соцсетях:
Получайте самую свежую и оперативную информацию, аналитику, лучшие цены на золотые монеты в наших соцсетях:
