Ключевым событием прошедшей недели стало заседание ФРС, по итогам которого регулятор повысил ставку до 4,00%,. После заседания доллар усилился, доходности американских облигаций выросли, а фондовые индексы и драгоценные металлы испытали давление. Заявления председателя ФРС на пресс конференции и новые прогнозы показали, что борьба с инфляцией остается главным приоритетом и возможность дальнейшего повышения ставок сохраняется. Это стало важнее самого решения, поскольку рынок получил сигнал о более жесткой денежной политике на фоне сохраняющегося инфляционного давления, в том числе связанного с высокими ценами на энергоносители.
При этом геополитическая напряженность и дорогая нефть продолжили поддерживать инфляционные риски, одновременно ограничивая возможности центральных банков смягчать политику. В результате потоки капитала сместились в сторону доллара и инструментов с более высокой процентной доходностью.
Общий фон недели можно определить как смешанный, с заметным усилением осторожности после решения ФРС. Индекс S&P 500 завершил неделю на уровне 7650,50 пункта, фактически сохранив прежнюю позицию. Промышленный индекс Dow Jones снизился до 51682,64 пункта. Разница между индексами показательна. Более широкий рынок акций оказался устойчивым, тогда как промышленный индекс сильнее отреагировал на рост доходностей и ожидания дальнейшего ужесточения политики. На рынках Европы преобладало снижение, поскольку рост стоимости энергии одновременно поддерживал инфляцию и ухудшал перспективы экономического роста.
На валютном рынке движение было более однозначным. Индекс доллара вырос до 100,21 пункта за счет снижения евро до 1 доллара 1486 центов за евро и британского фунта до 1 доллара 3393 центов за фунт. Иена подешевела до 156,85 иены за доллар, продемонстрировав новый виток ослабления японской валюты. Таким образом, доллар укрепился сразу против всех основных валют, что отражает изменение ожиданий относительно ставок ФРС. Более высокая доходность долларовых активов повысила спрос на американскую валюту. Это хорошо согласуется с динамикой фондового рынка: капитал не покидал американские активы полностью, но становился более избирательным и чувствительным к стоимости денег.
На сырьевом рынке нефть марки Brent незначительно снизилась на полтора доллара по сравнению с закрытием прошлой недели до 103,05 доллара за баррель, но продолжает удерживать максимальные значения. Тем не менее, умеренное снижение нефтяных котировок несколько ограничивает инфляционное давление, но пока недостаточно сильно, чтобы изменить отношение ФРС к рискам роста цен.
Золото, после публикации решения о процентной ставки в среду снижалось до 4235 долларов, но затем восстановилось и завершило неделю ростом на значении 4378,38 доллара за тройскую унцию. В схожей динамике серебро после снижения в момент публикации ставки выросло на конец недели до значения 67,32 доллара и завершило торги на 66,17 доллара за унцию. Рост драгоценных металлов на фоне укрепления доллара и более жесткой политики ФРС выглядит нетипично. Его можно рассматривать как проявление устойчивого спроса на защитные активы, который оказался сильнее негативного воздействия доллара и ставок.
Сейчас на рынках доминирует связь между нефтью, инфляцией и ставками. Высокая стоимость энергии поддерживает инфляционные риски, инфляция ограничивает пространство для снижения ставок, а более высокие ставки поддерживают доллар и давят на акции. При этом золото и серебро демонстрируют расхождение с этой логикой, поскольку сохраняют спрос даже при менее благоприятном для них денежном фоне.
На следующей неделе рынки будут переоценивать последствия решения ФРС уже через поступающие экономические данные и выступления представителей регулятора. В центре внимания окажутся предварительные показатели деловой активности США, данные по рынку труда и новые комментарии членов ФРС. Дополнительным фактором останется геополитика и ее влияние на нефть.
Волатильность, вероятно, сохранится повышенной, а направление движения акций, доллара и золота будет зависеть, прежде всего, от того, насколько убедительно новые данные подтвердят необходимость дальнейшего ужесточения кредитно-денежной политики.
Торговая система «Шаг цены»
При этом геополитическая напряженность и дорогая нефть продолжили поддерживать инфляционные риски, одновременно ограничивая возможности центральных банков смягчать политику. В результате потоки капитала сместились в сторону доллара и инструментов с более высокой процентной доходностью.
Общий фон недели можно определить как смешанный, с заметным усилением осторожности после решения ФРС. Индекс S&P 500 завершил неделю на уровне 7650,50 пункта, фактически сохранив прежнюю позицию. Промышленный индекс Dow Jones снизился до 51682,64 пункта. Разница между индексами показательна. Более широкий рынок акций оказался устойчивым, тогда как промышленный индекс сильнее отреагировал на рост доходностей и ожидания дальнейшего ужесточения политики. На рынках Европы преобладало снижение, поскольку рост стоимости энергии одновременно поддерживал инфляцию и ухудшал перспективы экономического роста.
На валютном рынке движение было более однозначным. Индекс доллара вырос до 100,21 пункта за счет снижения евро до 1 доллара 1486 центов за евро и британского фунта до 1 доллара 3393 центов за фунт. Иена подешевела до 156,85 иены за доллар, продемонстрировав новый виток ослабления японской валюты. Таким образом, доллар укрепился сразу против всех основных валют, что отражает изменение ожиданий относительно ставок ФРС. Более высокая доходность долларовых активов повысила спрос на американскую валюту. Это хорошо согласуется с динамикой фондового рынка: капитал не покидал американские активы полностью, но становился более избирательным и чувствительным к стоимости денег.
На сырьевом рынке нефть марки Brent незначительно снизилась на полтора доллара по сравнению с закрытием прошлой недели до 103,05 доллара за баррель, но продолжает удерживать максимальные значения. Тем не менее, умеренное снижение нефтяных котировок несколько ограничивает инфляционное давление, но пока недостаточно сильно, чтобы изменить отношение ФРС к рискам роста цен.
Золото, после публикации решения о процентной ставки в среду снижалось до 4235 долларов, но затем восстановилось и завершило неделю ростом на значении 4378,38 доллара за тройскую унцию. В схожей динамике серебро после снижения в момент публикации ставки выросло на конец недели до значения 67,32 доллара и завершило торги на 66,17 доллара за унцию. Рост драгоценных металлов на фоне укрепления доллара и более жесткой политики ФРС выглядит нетипично. Его можно рассматривать как проявление устойчивого спроса на защитные активы, который оказался сильнее негативного воздействия доллара и ставок.
Сейчас на рынках доминирует связь между нефтью, инфляцией и ставками. Высокая стоимость энергии поддерживает инфляционные риски, инфляция ограничивает пространство для снижения ставок, а более высокие ставки поддерживают доллар и давят на акции. При этом золото и серебро демонстрируют расхождение с этой логикой, поскольку сохраняют спрос даже при менее благоприятном для них денежном фоне.
На следующей неделе рынки будут переоценивать последствия решения ФРС уже через поступающие экономические данные и выступления представителей регулятора. В центре внимания окажутся предварительные показатели деловой активности США, данные по рынку труда и новые комментарии членов ФРС. Дополнительным фактором останется геополитика и ее влияние на нефть.
Волатильность, вероятно, сохранится повышенной, а направление движения акций, доллара и золота будет зависеть, прежде всего, от того, насколько убедительно новые данные подтвердят необходимость дальнейшего ужесточения кредитно-денежной политики.
Торговая система «Шаг цены»
Инвестиционные монеты Георгий Победоносец и Сеятель по лучшим ценам у нас на сайте Золотого Инвест Клуба.
Получайте самую свежую и оперативную информацию, аналитику, лучшие цены на золотые монеты в наших соцсетях:
Получайте самую свежую и оперативную информацию, аналитику, лучшие цены на золотые монеты в наших соцсетях:
