Банки - самый непрозрачный сегмент мирового рынка золота
2026-02-24 21:36
Банки - самый непрозрачный сегмент мирового рынка золота
Только недавно делал обзор о состоянии мирового рынка золота в 2025 году на основе данных Всемирного совета по золоту (WGC) https://www.zolotoy-club.ru/tpost/lc3im74801-world-gold-council-mir-zolota-v-2025-god С 1993 года Всемирный совет по золоту дает подробную информацию о спросе на золото со стороны таких сегментов рынка, как ювелирная промышленность, центральные банки, частные инвесторы (с выделением биржевых инвестиционных фондов), промышленность (электроника, космос, производство медицинской техники и проч.). Предложение золота структурируется по таким сегментам, как основная добыча золота, попутная добыча, производство из золотосодержащих отходов. Есть масса дополнительных источников по тем или иным сегментам спроса и предложения. Скажем, Международный валютный фонд (МВФ) дает информацию по величине золотых резервов денежных властей стран (Центробанков и Минфинов).
Когда-то (в прошлые века) основная часть операций с золотом осуществлялась банками. Это было еще до введения в ХIX веке золотого стандарта. Банки тогда работали преимущественно с золотыми монетами. Продолжали они работать с золотом и после введения золотого стандарта, хотя уже тогда в обращении преобладали бумажные знаки, а золото преимущественно находилось в резервах в специальных хранилищах.
Правда, в 1933-34 гг. в США произошло беспрецедентное событие: американский президент Франклин Рузвельт своими указами обязал провести сдачу в государственную казну драгоценного металла всеми физическими и юридическими лицами, в том числе банками (часто такую сдачу называли и продолжают называть «конфискацией», поскольку за сданное золото выплачивались деньги – 20,67 долл. за тройскую унцию; после завершения кампании сбора золота его цена была повышена до 35 долларов). Банки в обмен на драгоценный металл получили «золотые расписки». Указы были подкреплены принятым в 1934 году законом «О золотом резерве»
После второй мировой войны в США происходил постепенный процесс демонтажа системы централизованного государственного владения золотом, был завершен в 1974 году (он шел параллельно с процессом демонтажа золотодолларового стандарта и переходом к бумажно-долларовому). В результате спустя сорок лет американские банки наконец получили право доступа к драгоценному металлу.
Как можно понять из американской прессы, банки США уже полвека могут работать с золотом (как «бумажным», так и физическим) и вроде бы работают. Коммерческие банки в США могут покупать и продавать золото, а также накапливать его в качестве актива. Это право закреплено в законодательстве, в частности в Законе о национальных банках, который позволяет национальным банкам осуществлять операции с валютой, монетами и слитками, включая золото. При этом банки обычно работают с золотом высокой пробы (например, 0,995 или 0,9995) и не вправе совершать операции с металлами, чистота которых ниже 0,900. Крупные банки США, такие как JPMorgan и Morgan Stanley, являются активными участниками международного рынка золота. Они могут выступать маркет-мейкерами, осуществлять оптовые операции, а также предоставлять услуги по хранению и управлению золотом.
Особенно большими мастерами работать с золотом были традиционно швейцарские банки. Вот, например, в публикации десятилетней давности перечислялись функции швейцарского банка Credit Swiss по работе с золотом:
продажа спот на металлические счета;
покупка спот, физическая поставка золота;
срочные операции (форвардные и опционные), сделки своп;
предоставление ссуд под залог золота;
структурированные по заказу сделки на короткие и длительные сроки исполнения;
сделки СВОП по местонахождению металла;
счета (металлические), с отсрочкой налоговых платежей;
аффинаж, плавка, конечная обработка золота из полуфабрикатов.
Правда, в 2023 году банк с мировым именем Credit Swiss обанкротился. Но названные или похожие виды операций с золотом осуществляют многие другие, ныне здравствующие банки – швейцарские и нешвейцарские.
Банки Лондонского сити активно участвуют в работе Лондонского рынка драгоценных металлов. В его основе лежит электронная клиринговая система AURUM, которая соединяет клиринговые банки-члены LBMA. Это банки HSBC, ICBC Standard Bank, Standard Chartered Bank и другие. Впрочем, в списке клиринговых банков LBMA много небританских: американские JP Morgan, Morgan Stanley, Goldman Sachs, Citibank; из банков континентальной Европы стоит выделить UBS и Société Générale.
О банках-участниках рынка золота сказано и написано очень много. Но все выглядит как-то очень описательно. Я привык работать с цифрами и хотел составить хотя бы приблизительную статистическую картину под названием «Ведущие банки на мировом рынке золота». Во-первых, получить какие-то цифры по объемам (оборотам) отдельных банковских операций с золотом. Во-вторых, оценить величину золота, находящегося на балансах банков (в первую очередь, в активах).
Но удивительно, что такой картины мне составить не удалось. Почти никакой статистики нет. Я попытался сузить спектр своих поисков в интернете. Через поисковик пытался выудить какие-то цифры по золоту в составе активов банков. Если не всей банковской системы той или иной страны, то хотя бы по ведущим коммерческим банкам. Отчаявшись найти что-то на эту заданную тему, я решил озадачить этим вопросом всеведущую «Алису». А вот ее ответ: «К сожалению, в доступных источниках не удалось найти прямых статистических данных о золотых активах коммерческих банков (без учёта центральных банков) в миллиардах долларов. Информация о золотых резервах обычно фокусируется на центральных банках, а данные о коммерческих банках чаще касаются общих активов, кредитов, депозитов и других показателей, но не специфически золотых запасов».
Действительно, я выхожу на сайт Федеральной Резервной Системы США и сайты Федеральных Резервных Банков США и там дается достаточно подробный обзор американской банковской системы как по активам, так и обязательствам. Но следов золота не просматривается. Может быть, оно прячется за строкой «прочие активы» («прочие обязательства»)? По другим крупным странам примерно такая же ситуация. Как это разительно контрастирует с картиной по золотым резервам Центральных банков. Многие ЦБ чуть ли ни каждый месяц (уж раз в квартал точно) обновляют данные по золотым резервам. И Международный валютный фонд (МВФ) на квартальной основе дает цифры по золотым резервам стран в стоимостном выражении (в долларах США) и их доле в международных (золотовалютных) резервах.
Исключение представляет Китай, по золотым запасов его коммерческих банков имеются хотя бы обрывочные данные. Приведу отрывки из интересной статьи «The mysterious gold buyer in China» («Загадочный покупатель золота в Китае»), опубликованной летом 2024 года. Ее автор Чен Лонг затрагивает популярную сегодня тему курса Поднебесной на наращивание запасов драгоценного металла внутри страны. В том числе и в первую очередь за счет импорта золота, которое в среднем в два раза превышает внутреннюю добычу. Импорт золота строго регулируется Народным банком Китая, и 17 банков входят в число немногих организаций, имеющих лицензии на импорт золота. Семнадцать банков (включая четыре крупнейших государственных банка), акции которых котируются на бирже класса А, сообщили о своих запасах драгоценных металлов. На конец 2023 года эти запасы (преимущественно золота), составляли 453 млрд юаней. Или примерно 1016 тонн золота. https://www.fxstreet.com/analysis/is-china-hiding-how-much-gold-it-really-has-202406211929
Как сообщает автор статьи, пиковое значения запасов золота указанных банков было зафиксировано десять лет назад в 2016 году – более 3000 тонн. Первое крупное падение произошло в 2018 году, когда общие запасы сократились на 30% до всего лишь 2000 тонн. Они стабилизировались на этом уровне в течение нескольких лет, но в 2022 и 2023 годах произошло дальнейшее значительное падение.
Я сейчас не буду пересказывать статью, автор которой объясняет причины роста и падения золотых запасов ведущих китайских банков. Я к ней обратился только ради того, чтобы показать, что в Китае все-таки можно добыть информацию о золотых запасах коммерческих банков. По крайней мере, крупнейших. Может быть, золото есть на балансе и других китайских банков? – Об этом Чен Лонг умалчивает.
Но самое удивительное, что есть одна страна, которая не скрывает, сколько золота находится в активах ее банков. И эта страна – Российская Федерация. Первоисточником информации является Банк России. В январе российские СМИ со ссылкой на ЦБ РФ сообщили, что вложения российских банков в драгоценные металлы и камни резко выросли в 2025 году. Их объем в активах сектора на 1 декабря достиг 607 млрд рублей, увеличившись с начала года почти в 1,9 раза. Это следует из статистики регулятора, которую изучили «Известия». При этом годом ранее динамика была отрицательной. В 2024-м показатель упал с 425 млрд до 325 млрд рублей.
А вот на прошлой неделе появилась еще более свежая информация. Она представлена агентством Интерфакс со ссылкой на документы ЦБ. Запасы драгметаллов в российских банках на начало 2026 г. оценивались в 664 млрд руб. Это в два с лишним раза превышает стоимостной показатель двухгодичной давности.
Исходя из учетных цен, можно подсчитать, что на начало этого года у российских коммерческих банков на балансе находилось 60,9 тонны драгметалла. На начало прошлого года золота было 34,1 т. На начало 2023 года – 71,1 т. А вот на начало 2020 года было аж 90,5 т. Максимальная величина золотого запаса была зафиксирована в 2020 году, она составила 121 тонну (что в два раза больше сегодняшнего показателя).
Минимальная величина была зафиксирована в 2022 году, когда золотые запасы коммерческих банков опустились до 33,3 тонн. Такие колебания показателя запасов золота коммерческих банков, по мнению экспертов, объясняются тем, что банки преимущественно выступают продавцами и покупателями драгоценного металла. И в зависимости от конъюнктуры рынка драгметаллов показатель золотых запасов может колебаться вверх и вниз.
Судя по всему, российские банки пока не накапливают золото для себя – в качестве некоего резерва (как это предполагается стандартами «Базель-3»). Пока, видимо, Банк России не предполагает приравнивать золото к фиатным деньгам. Если бы это произошло, то скупка драгоценного металла отечественными банками увеличилась бы в разы.
Но в данной статье главной моей целью являлось показать, что банки остаются самым непрозрачным сегментом мирового рынка золота. О моих версиях такой непрозрачности, а также о том, почему банки России стали исключением, как-нибудь в другой раз.
Инвестиционные монеты Георгий Победоносец и Сеятель по лучшим ценам у нас на сайте Золотого Инвест Клуба.
Получайте самую свежую и оперативную информацию, аналитику, лучшие цены на золотые монеты в наших соцсетях: